阿里巴巴|广告收入增速放缓，核心净利降幅近五成！2022年百度仍不考虑盈利？ bilibili

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2022年百度发展的优先级是AI云业务高于行业的营收增长水平、“阿波罗Go”运营规模等。但对于致力于成为“领先AI公司”的百度而言， AI云业务的盈利水平仍将是回避不了的问题

《投资时报》研究员王子西
守本不易，转型亦难。对于互联网头部企业百度（BIDU.O、9888.H）而言，亦是如此。
日前，百度披露2021年第四季度及全年业绩。公告显示， 2021年第四季度，百度实现总营收330.88亿元，同比增幅9.3%；其中，核心收入为259.78亿元，同比增长12.4% 。 2021年，百度、百度核心收入分别为1244.93亿元、951.63亿元，同比增幅达16.3%、20.9% 。
查阅公司核心收入可以看到，在线营销（广告）收入同比增速明显弱于非在线营销（非广告），而后者增幅较好主要归因于云及其他AI驱动业务的推动。尤其是AI云业务， 2021年贡献了151亿元营收，占核心非在线营收愈七成。
不过，值得注意的是，相比收入端整体增势喜人，百度盈利能力却有所下滑。 2021财年，归属百度的净利润、归属百度核心的净利润分别为102.26亿元、135.57亿元，同比降幅五成左右。归属百度的净利润率、百度核心净利润率也较上年下滑，后者下滑近20个百分点。
事实上，在公司业绩电话会议中，董事长兼首席执行官李彦宏表示， 2022年公司发展的优先级是AI云业务高于行业的营收增长水平、“阿波罗Go”运营规模等。但对于致力于成为“领先AI公司”的百度而言， AI云业务的盈利水平仍将是回避不了的问题。
截至3月11日收盘，百度美股报收于118.92美元/股，较2021年2月22日创下的354.82美元/股高点下挫66.48% ，百度港股报收于131.5港元/股，较上市之初创下的256.6港元/股下挫48.75% 。
广告收入增速放缓
公告显示， 2021年第四季度，百度实现总收入330.88亿元，同比增长9.3% 。百度核心收入、爱奇艺收入分别为259.78亿元、74亿元，同比增速为12.4%、-1% 。核心收入中，在线营销收入增速放缓，仅较上年略增1% ，为191亿元；非在线营销受云及其他AI驱动业务的推动，录得69亿元，同比大增63% 。
全年来看， 2021年，该公司实现营收1244.93亿元，同比增长16.3% 。核心收入与爱奇艺收入分别为951.63亿元、306亿元，同比增幅20.9%、3% 。核心收入中，在线营销收入为740亿元，同比增长12%；非在线营销收入为212亿元，同比大增71% 。
事实上，百度广告收入增速放缓，从季度数据中可窥一二。 2021年Q1、Q2、Q3 ，百度在线营收同比增幅为27%、18%、6% ，如若结合Q4数据，广告收入增速下挫显著。
此外，作为目前百度较大的流量入口， 2021年12月，百度APP的MAU（月活跃用户）为6.22亿，同比增加14% ，日登录用户占比达到82% 。但从收入端来看，托管页收入或已有所下降。 2021年第三季度，百度在线营收195亿元，托管页收入占比43% ，即约84亿元。第四季度，托管页收入仍占在线营收40%以上，按下限40%计算，约为76亿元，环比减少8亿元左右。
收入比方面， 2021年，百度广告收入占到核心收入的77.7% ，虽较上年下滑，但仍占据近八成的核心收入；包括AI云、智能驾驶以及其他增长计划的“新业务”收入占比为22.3% ，高出上年约6.5个百分点。从中不难看出，百度由“中国第一搜索引擎”向“领先AI公司”转型略显艰难。