未来3-5年|看不清的元宇宙，看得清的Unity( 五 ) 未来3-5年

然而时隔一年， Unity的超预期增长（2021年实际营收增速44%VS管理层指引30%），尤其是在非游戏领域的扩张，使得一向谨慎的管理层在2021年四季度财报中宣布，公司的TAM目标提升至450亿美金，相比一年前增长了55% 。
市场上普遍认为， Unity未来增长主要来自于非游戏领域，但在海豚君看来， Unity在游戏领域的变现价值绝大部分还远远未被挖掘出来。
1、Unity目前的重点产品和覆盖领域情况
Unity的主营业务分为三类， Create解决方案、Operate解决方案以及战略定制方案。可以分别对应游戏开发、游戏运营以及向合作伙伴提供的定制服务。
其中Create和Operate两项收入之和占比逐年升高，同时定制服务的能够推广开展规模化的空间也不大，因此我们主要讨论Create、Operate两项业务。

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市场所认为的Unity在游戏开发引擎的垄断优势，具体点说，对应的是Create解决方案。而Operate则为游戏公司提供游戏运营的技术方案，主要包括用户增长和货币化（广告Ads或应用内购买IAP）
不同于Create的固定订阅费， Operate的收费方式是按照广告收入的30%进行抽成，但如果以内购为商业模式的游戏，则不收取费用。

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目前Unity的客户范围早已不局限于游戏行业，对实时3D、动画渲染以及AR/VR技术需求同样较高的领域（建筑、汽车、动画）， Unity通过与巨头战略合作的方式，不断切入（如3D建模、虚拟空间最佳驾驶条件测试、虚拟数字人、电商平台360度查看商品），并持续扩大规模。

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不同于在游戏领域的所向披靡，在进军非游戏领域过程中， Unity也能感觉到自身短板（动画渲染、图像处理）对市场抢夺的影响。因此，去年以来先后收购WetaDigital、ZivaDynamics两个有一定影响力的视觉图像处理技术公司，来填补自己技术上一直缺失的那一环。
a.WetaDigital主要是做电影特效技术，熟悉的成果有《阿凡达》、《指环王》、《神力女超人》等；
b.ZivaDynamics则是一家专注在虚拟角色的软件公司，提供角色创建和人体仿真技术。也在影视动画特效上颇有建树，如《权力的游戏》、《哥斯拉大战金刚》等。
2、不同领域，驱动Unity创收增长的动力源？
（1）Unity在游戏领域的价值远不止于此
如果从终局考虑，像Unity这种类PaaS的垂类平台型公司，体现出高价值的特征主要有三点：
a．市场垄断地位。既然是相对垂类的市场，因此要能获得相对可观的收入规模，必须要尽可能的获取更高的市占率。前期可以通过优质的产品功能+极具性价比的价格+高效的销售团队，来吸引大量的用户。
b．高留存率。在投入了较高的产品成本、销售费用，忍受较低的收费价格，来获得垄断优势后，用户使用粘性成为后续能否摊薄这部分成本支出，利润率能够不断提升的重要因素。
c．高变现率。在上述两点同时具备下，公司往往可以通过不同的提价方式，来提高早期为了获客而忍受的低变现率。
回头再来看Unity ，显然它已经做到了前面两点。尤其是在游戏领域，几乎快完成了导入客户的发展阶段（移动游戏覆盖率超70%）。而开发工具本身就具备高粘性，一旦开发人员已经习惯使用，后续再更换的可能性很低。