傅盛|傅盛无枝可依( 三 ) 雷军|金山|腾讯

2014年，猎豹在招股书中披露，金山软件持股54.1% ，腾讯持股18% ，均超过傅盛的17% 。此外，两大股东还借助AB股设计，分别握有大量投票权；而傅盛的投票权占比仅为个位数，只能算是职业经理人。
傅盛对于雷军的知遇之恩格外感激，也影响了两人在公司中的角色。坊间传言称，雷军一开口说话，傅盛就掏出一个本子做笔记。而猎豹超过100万元的开支，都必须送到雷军那里签字。
这种尊敬甚至延伸到了公司之外。雷军曾撰文《小米是谁，小米为什么而奋斗》；傅盛随即在自己的公众号全文转发，并于次日发文《猎豹是谁，猎豹为什么而奋斗》，以此唱和。

傅盛曾公开表示，人生需要贵人，而自己的贵人之一是雷军，另一位则是经纬中国的张颖。有人戏言，猎豹是雷军的过河卒，在2013年腾讯入股搜狗时，周鸿祎发了一条微博，嘲讽搜狗都没忘了捎带傅盛：“恭喜腾讯，本来已经穿了铁裤衩（金山网络），现在又养了条狗！”
然而，傅盛也会在不经意间流露出对于自主权的渴望。在某次媒体采访中，面对“棋子论” ，傅盛说“尽管说我们是一个棋子，也是一个阶段性的棋子” 。
2017年2月，金山软件和腾讯开始将投票权移交猎豹管理层。一年后，傅盛的投票权从5.9%暴涨至45.4% ，几乎赶上腾讯与金山软件之和，创业七年终于成为掌舵者。
但在傅盛甘当“储君”的漫长时光里，猎豹虽然将广告收入提升了45倍，却连续错失移动互联网的重要风口，把大多数精力和时间耗费在了别处。这导致它即使在最风光的日子里，也从未被视为中国互联网的核心玩家。
猎豹2012年奠定了“免费工具+嵌入广告”的基本收入模型，随后一直没有大调整。这种模式不仅对外部经济形势十分敏感，还需要仰仗大型互联网公司的广告网络，并不可避免地破坏用户体验，引发商业伦理和信息安全方面的争议。
傅盛也试图做出改变。他在2014年投资了Musical.ly ， 2015年内部孵化直播平台Live.me ， 2016年又收购移动新闻服务商News Republic 。但猎豹团队做惯了工具，对于内容运营并不擅长，三款产品虽有发展，却并没有一飞冲天。
傅盛自己也显得不够专注。猎豹上市后的几年里，他写了许多公众号文章，分享创业心得和心灵鸡汤；搞了个“傅盛战队” ，试图做创业孵化器；甚至在看到雾霾后，迅速做了一款空气净化器。这些事并未给猎豹带来有意义的收入，折腾半天仍然靠广告赚钱。

同一时间，微博、微信、快手、抖音等更有潜力的后辈纷纷崛起，切割手机用户的上网时间和广告主的营销预算。相比之下，猎豹在社交、直播、短视频等新兴板块并无令人印象深刻的动作。
【傅盛|傅盛无枝可依】傅盛曾说，互联网最可怕的壁垒不是资金或技术，而是时间。他还引用雷军的一句话， “不要用战术的勤奋来掩盖战略的懒惰” 。道理不错，但知易行难，傅盛大声提醒其他人千万别犯的错误，自己却犯了。
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2016年是猎豹海外业务的转折点。这一年， Facebook广告平台向更多第三方开放，猎豹的竞争对手猛增，收入被分流，两个月股价下跌1/3 。
2018年底，猎豹又被指控存在广告欺诈， Facebook旋即停止合作；2020年2月，谷歌又把猎豹旗下45款应用下架，广告网络合作随之终止。
曾经是公司支柱的海外广告收入断崖式下跌，傅盛“中国公司走向全球、改变全球”的梦想彻底成为泡影。他不得不回归国内，一番研究后提出All in AI战略。