|阿里2021Q4财报解读：成立18年以来核心电商首次负增长，拐点已至

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导语：阿里电商业务增长疲软，利润大幅下滑。

文：lichengdong1984
来源：东哥解读电商
前言：2月24日晚间阿里巴巴集团（9988.HK）公布了2022财年第三季度业绩报告（下文简称2021Q4）。财报显示，阿里2021Q4营收2425.8亿元，同比增长10% 。经调整的EBITA为448.22亿元，同比下降27% 。阿里营收略低于彭博分析师预期的2453.76亿元。
2月24日阿里巴巴美股市场下跌0.72% ，报收108.93美元。阿里目前市值为2953亿美元。阿里的股价自年初以来，股价下降8.3% 。
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财报显示， 2021Q4阿里总营收达到2425.8亿元，同比增长10% 。
【|阿里2021Q4财报解读：成立18年以来核心电商首次负增长，拐点已至】本季度阿里调整了营收分类。中国商业部分营收1722.26亿元，同比增长7% ，收入贡献比71%；国际商业营收164.49亿元，同比增长18% ，收入贡献比7%；本地生活服务营收121.41亿元，同比增长27% ，收入贡献比5%；云计算营收195.39亿元，同比增长20% ，收入贡献比8%；数字媒体及娱乐营收81.13亿元，同比增长0% ，收入贡献比3%；创新业务及其他营收10.34亿元，同比增长63% ，收入贡献比1% 。

图片来源：阿里财报
在中国商业收入当中，客户管理（广告及佣金）营收为1000.89亿元，同比负增长1% ，收入贡献比下滑至41% 。直营及其他营收为679.06亿元，同比增长21% ，占营收比例增至28% 。
阿里2021Q4的成本共计1466.58亿元，占营收比例增加至为61% ，结转毛利率39% 。
费用方面，阿里2021Q4总费用为888.54亿元，同比增长74.9% 。其中，营销费用为367.06亿元，占营收比例15%；研发费用157.05亿元，占营收比例0%；管理费用84.65亿元，占营收比例0% 。无形资产摊销28.37亿元，占营收比例1%；商誉减值为251.41亿元，去年同期为0 ，占营收比例为10% 。
最终2021Q4季度阿里的经营利润为70.68亿元，运营利润率为3% 。 2020年同期经营利润为490.02亿元，本季度同比下滑86% 。
2021Q4阿里归属于普通股股东的净利润为204.29亿元，同比下降74% 。经调整EBITDA为513.64亿元，同比下降25%；经调整EBITA为448.22亿元，同比下降27% 。

图片来源：阿里财报
业务数据方面，截至2021年12月31日，阿里生态体系的全球年度活跃消费者为12.8亿。其中9.79亿消费者来自中国零售市场、本地生活服务和数字媒体及娱乐平台，约3.01亿来自海外。
截至Q4阿里中国商业年度活跃消费者达8.82亿，单季度增加2000万，主要由淘特用户增量带动。淘宝特价版年度活跃消费者为2.8亿，较上一季度增加3900万。淘特上的支付订单量同比增长超过100% 。
社区平台淘菜菜实现季度环比GMV30%的增长，主要是欠发达地区的渗透率提高。
?广告佣金收入成立18年以来首次同比负增长，总营收主要靠直营业务和云计算带动
2021Q4阿里巴巴的客户管理收入同比首次出现负增长，为-1.34% 。 2021Q3阿里的客户管理收入同比增长为3.4% ， 2021Q2同比增长为13.74% 。广告及佣金收入连续三个季度增速下滑，这表明阿里的核心电商收入放缓，阿里的业务进入拐点。