公司|海底捞“伤筋动骨”60天

来源：斑马消费（ID：banmaxiaofei）作者：范建
海底捞终于尝到了扩张的苦果。
在短短两个月内关停300家门店，导致公司2021全年亏损最高达45亿元。
随着神话的破灭，海底捞市值从一年前的4700亿港元，跌至目前的1064亿港元。
01 巨亏
已经过去的2021年，对于海底捞（06862.HK）和他的创始人张勇来说，很是难熬。
这家1994年创立于四川简阳的火锅品牌，自2018年香港上市以来，一路高歌猛进，以服务赢得了一众拥趸。惊人的盈利能力，在资本市场获得投资者的追捧。张勇更是用火锅店，为自己连续摘得新加坡首富的王冠。
欲戴王冠、必承其重。登顶时有多风光，摔下来就有多惨痛。
【公司|海底捞“伤筋动骨”60天】昨日，海底捞发布年度业绩警告：公司全年收入预计超过400亿元，比上年同期的286亿元增长超过40%，而年度净利润却从上年的3.09亿元，跌至亏损38亿-45亿元。
在收入大幅增长的情况下，公司为何出现巨额亏损？
最重要的原因就是，公司关停300多家餐厅以及餐厅经营业绩下滑，导致处置长期资产的一次性损失、资产减值损失等，合计约33亿-39亿元。

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另外，在全球疫情变化和反复的情况下，公司逆势快速扩张，加之内部管理不善，对餐厅经营带来了冲击。特别是在去年下半年，全球以及区域疫情的管控，重创海底捞的餐厅经营，公司经营情况较上年同期下滑。
海底捞上市之后，在内地市场快速扩张的同时，重注海外市场，希望借此找到另一片星辰大海。去年，公司海外门店亏损加剧。
受年度业绩巨亏消息影响，昨日，海底捞股价大跌5.54%，以19.080港元收盘，总市值1064亿港元，一年之前，公司市值曾高达4700亿元。
02 犯错
王小姐是海底捞的狂热爱好者，喜欢的不仅是它的味道，更中意它的服务。在等位的间隙，可以顺便做做美甲、擦擦皮鞋，在海底捞过生日，还有一众服务员举着灯牌给唱歌跳舞、送一些小礼物。
服务正是海底捞区别于其他饭店的立店之本。
不过，有那么几年，想要吃一顿海底捞并不容易，几乎每一家门店到正常的饭点，都需要长时间排位，甚至还出现过花钱插队的“黄牛票”。
王小姐发现，从2020年下半年到2021年，她所在城市的多家海底捞特别是新开门店，往日排队的盛况已不多见，很多次临时过去就有空位。

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她的个人体验，都体现在了海底捞的财报里。
翻台率是衡量一家餐厅经营效率的重要指标。2018年，海底捞的这一数字高达5.2次/天，几乎将大型餐饮店的效率发挥到了极致。然而，次年即降至4.8。
2020年，疫情突然来袭，全民居家抗疫，对线下餐饮行业带来前所未有的冲击。海底捞反其道而行之，加快了扩张的步伐。全年新开门店544家，全球门店网络增加到1298家。
随着新开门店的增多、各地门店数量的加密，顾客被分流，全年整体翻台率进一步降至3.5次/天。
这一变化，仍没有引发海底捞管理层的足够警觉。2021年上半年，海底捞继续新开门店近300家，期末门店总数达到1597家，翻台率则降至3.0次/天，三线城市甚至已跌破3。
张勇这是在赌博，他赌疫情会快速过去，报复性消费会很快到来。事实证明，他对情况的估计过于乐观了，对趋势判断失误，“扩张计划盲目自信了”。
在做大的欲望面前，海底捞甚至不惜破坏自身发展的铁律。创立早期，公司将人才作为根本，有多少合格店长，就新开多少门店。短期内快速扩张带来的人才短板，将公司的管理问题暴露无遗。