生鲜|万亿水果市场，为何没有一家上市企业？( 二 ) ips|l32p|usb|联想|显示器|L32p|dc

另一方面，由于并不像蔬菜、肉类是一日三餐的高频、易损耗品类，水果的主要市场份额仍在传统菜市场和个体水果店手中，品牌连锁店在上万亿的市场规模中占比还不到5%，即市场集中度低。也就是说，头部企业还有很大的发展空间。
然而，由众多资本加持，本身也早已盈利的三家水果巨头，上市历程却颇为坎坷。
百果园曾多次传出上市消息，上市地点一路从纽交所变更到港交所，最后又改为深交所创业板，但在2021年5月发布了第二期辅导报告后，至今无新进展。
鲜丰水果的目标也是成为“中国水果零售第一股”。2019年12月，中信证券与鲜丰水果签署上市辅导协议，但经过四期上市辅导后，2021年1月双方终止上市辅导。10多天后，鲜丰水果就更换辅导团队为中信建投证券。最新的进度则是在2021年7月完成二期辅导。
洪九果品则在2019年与东兴证券签署上市辅导协议，拟赴A股上市。但在2021年9月，公司终止了A股上市辅导，转战港股。
市场难测在传统的生鲜零售中，卖水果要比卖菜容易，水果品类的坪效也相对较高。
一个有意思的现象是，在普通的社区小店，卖蔬菜基本会搭着卖些水果，卖水果的店铺通常却很少卖蔬菜。
对此的解释有两方面：一是价格锚定效应，蔬菜的平均价格要低于水果，蔬菜店卖水果会让消费者觉得蔬菜的价格并不高，而水果店如果卖蔬菜，就会让人觉得水果卖得好贵。
另一方面则涉及到商品周转率，水果比蔬菜更耐储存，如果卖水果的同时卖蔬菜，就需要提供商品周转速度，反而加大了经营难度。
百果园和鲜丰水果作为面向终端的水果零售企业，通过加盟方式快速扩张，不断获取更大的销售规模和市场占有率，将水果生意变得标准化、规模化。
不过，在规模增大的同时，经营难度也在增加，包括成本增加、人才培训、连锁运营、门店拓展等方面。
此外，对于水果专卖店来说，专卖水果既有优势又有劣势。优势是可以做得专业有深度，乃至做到品牌化。但过于专业，品类单一，单店盈利则会受到影响。也就是说，虽然规模很大但经济效应并不具备优势。
以百果园为例，2015年的门店数量已超过1000家，在高速发展的同时，公司在资金、运营、管理方面的负担越来越重，也正是在这时引入了外部资本。
百果园创始人余惠勇在2016年定下了“2020年开1万家店、年销售额达到400亿元”的目标。然而，相关数据显示，截至目前百果园共有5100多家门店，距离当初设下的目标还差一半。
这些情况从洪九果品的招股书中也能看出一些端倪。其招股书显示，经过快速扩张，公司收入从2018年12.26亿元，已扩张到2020年的57.71亿元，2021年上半年则超过54.17亿元。
但看似高增长的背后，洪九果品却面临着较大的经营压力，其经营活动所用现金流量净额常年为负，从2018年至2021年上半年分别为-4.67亿元、-4.50亿元、-8.04亿元和-7.43亿元。
洪九果品也在招股书中表示，随着公司不断扩大规模，保持产品品质一致性会更加困难，因而无法保证维持消费者对公司品牌的信心，倘若产品或服务质量下降，公司品牌价值可能会受损，对业绩造成不利影响。
而百果园和鲜丰水果上市历程艰难，更大的原因可能来自行业。
由艾格农业咨询发布的《2021-2022年中国水果行业发展与投资分析报告》显示，2021年，我国水果零售市场规模达1.28万亿元，传统渠道占比78%，线上零售占比则从2016年的8%增长到2021年的22%。
这意味着，对线下水果商来说，竞争不止来自过去的传统商超、夫妻老婆店，一切线上卖水果的模式都成为他们的强有力竞争对手。