苹果|苹果财报再创新高，三万亿市值里有多少泡沫？财报|市值|iPhone

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编辑 | 于斌
出品 | 潮起网「于见专栏」
作为科技企业巨头，苹果一直是众生仰望一般的存在。近日，苹果（AAPL.US ，以下简称“苹果”）发布了其截至2021年12月的2022财年第一财季业绩报告。报告显示，苹果在2021年10-12月，营收及净利润均高于市场预期，同比分别增长11%及20.43% 。
在全球疫情还在的情况下，苹果营收及净利润依然能双双保持两位数的增长，不可谓不亮眼。不过值得注意的是，尽管许多华尔街分析师和投资者对苹果的评级为看涨，但目前Seeking Alpha的量化评级，给苹果的评级却为中性(HOLD) 。
据介绍， Seeking Alpha是一家投资研究网站，网站基于自由投稿人对金融市场的讨论，网站成立于2004年，目前已有13240位分析师，行业分析师的撰稿人，每月有120000个新评论，报道了过12780家来自70个国家的公司，拥有4百万注册用户。通过介绍可以看出，其专业性、权威性不言而喻。
实际上，分析师下调苹果的评级为中性，与一些业内人士的担忧十分一致。一方面，此轮业绩上涨，中国市场的贡献功不可没，但是却面临着国内多家智能手机巨头的冲击。另一方面，全球芯片供应链危机苹果也难以独善其身。而且其新型造车业务进展并不明显，估值增长空间存疑。
因此，即便苹果在今年年初，一度成为全球首家市值跨过3万亿美金的企业，但是却也面临着市场及估值见顶、缺少想象力的尴尬。而且，随后其市值回落至3万亿以内，也印证了这样的分析，不无道理。最新财报公布后，甚至也有业内人士称，看似拥有多项黑科技的苹果，也不过是在“吃老本” 。而无论是从投资的角度，还是从行业发展的角度来看苹果，都是仁者见仁、智者见智。
iPhone依旧扛大梁，营收单一背后的隐忧
信息技术的行业集中度不言而喻，甚至少数头部企业就撑起了一个大行业，苹果就身处这样的赛道。但是，通过其财报数据分析，苹果近60%的收入来自其iPhone ，其余收入则来自个人电脑、平板电脑、可穿戴设备和配件。这也意味着，苹果的营收来源并不丰富，甚至可能与10多年前也相差无几。
不过，与微软锁定的PC计算机市场终究被时代抛弃一样，智能手机和平板电脑也早已成为了人们习以为常的产品，即便设计再高端，也毫无新意。而且，随着全球智能通讯设备、电子产品的普及，市场空间也越来越小。

因此，即便苹果拥有强大的品牌能力，也坐拥十余年以来积累的无数忠实粉丝。但是其似乎已经站在了估值的顶峰，继续增长也只能靠投资者徒有其表的信心来支撑。

正所谓物极必反。在智能手机市场逐渐见顶的时代，苹果手机的高端定位，反而让投资者继续加持苹果的股票，并没有充足的理由。要知道，投资者给一家公司的股票投票，在很大程度上看的是其未来，而不是现在。但是苹果近年在未来的布局上，却显得有些低调沉闷。
以苹果造车为例。近年，新能源汽车行业可谓炙手可热。特斯拉在估值上的高速飙升，让其它科技企业也为之眼红，苹果自然也不例外。然而，苹果宣布造车已有时日，但是进展依旧缓慢，尚无太多利好消息传出。与苹果对其造车进展讳莫如深形成鲜明对比的是，是其利空消息不断。