shopify|财华洞察|京东联手Shopify，谁是大赢家？京东|毛利率|阿里巴巴

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【shopify|财华洞察|京东联手Shopify，谁是大赢家？】与腾讯（00700.HK）即将一别两宽的京东集团-SW（09618.HK JD.US），收拾心情重新上路。
1月19日早上，京东与一站式电商SaaS平台Shopify（SHOP.US）联合宣布展开战略合作。
简单来说，京东将为Shopify上的国际商家和新兴品牌开辟跨境电商入驻绿色通道，让中国消费者能够更方便、更放心地「海淘」。
另一方面，京东表示，将助力中国商家一站式出海，通过Shopify建立面向全球市场的DTC（直接面向消费者）独立站，为Shopify全球商户开放基于京东供应链网络的优质商品池。
笔者认为，相对于京东， Shopify对于这段战略关系更加着紧。
将触达14亿用户， Shopify的未来不是梦
Shopify为商家提供技术架构，以及开店、扩张、营销和经营管理的工具。其收入主要分为两大类：订购式解决方案，以及商家解决方案。
订购式解决方案的收入主要来自订购其平台服务的收入，包括平台费，销售终端（POS）专业版销售、主题服务销售、APP和注册域名销售等的收入。
商家解决方案收入主要为通过其支付系统进行支付的处理费，以及来自Shopify应用商店、商家融资、消费者分期贷、物流运输仓储相关服务、POS硬件和履约解决方案、电子邮箱等服务的收入。
随着商家规模的扩大，商家解决方案的收入占比大幅提高，见下图。

订购式解决方案的收入中，固定成本比例较大，主要为网宽等费用，随着收入基数的扩大，其毛利率也会得到改善。 2021年前三季，该业务分部的毛利率达到80.95% ，也就是说每10元收入就有超过8元毛利。
商家解决方案主要为服务收入，这涉及到服务成本，这些可变的成本占比较大，因此随着收入规模的扩大，若服务效率未相应提高，分部毛利率将降低，从而拖累该公司的整体毛利率水平。 2021年前三季，该业务的毛利率为44.01% ，也就是说，该业务每10元收入，产生的毛利只有4.4元。
从上图可见，尽管收入规模大幅提高， Shopify的整体毛利率呈斜向下趋势。
处于拼搏期的Shopify ，销售及营销开支以及研发支出几乎耗尽了毛利，见下图。

Shopify是依靠商家的加入来赚取收入及盈利，与拥有5.5亿用户的京东合作，无疑为Shopify进行了最有效的免费宣传，经营效率的提升将可抵消毛利率受压的负面影响，从而有利于整体利润表现。
此外，中国庞大的消费市场让商家垂涎。
截至2020年12月末，使用Shopify平台的商家达到174.9万家，遍布175个国家，其中北美占56%（美国占了50%），欧洲、中东和非洲占25%（其中英国占8%），亚太、澳大利亚和中国占15%（其中澳大利亚占6% ，这或意味着中国商家占比不到10%），拉美占了4% 。
由此可见， Shopify上的商家主要来自美国、英国和澳大利亚。在这次与京东战略合作的新闻稿中， Shopify就提到，拥有14亿人口的中国拥有全世界最大的电商市场，预计到2025年的产值可达到3.3万亿美元，比美国电商市场高出五倍以上！
这些来自GlobalData和Statista等调研机构的数据作不作得准是另一码事，从现有数据就可以看出两个电商市场的差距有多大。