蔚小理闯新关：对手、周期和供应链作者｜文若善编辑

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作者｜文若善
编辑｜嘉辛
对造车新势力“蔚小理”来说， 2021年是机遇与风险同时增加的一年。
这一年，他们卖出了更多的车，交付量分别是91429台、98155台、90491台。
这三组数据都接近年销10万辆的目标。这通常被业界认为是经营进入正轨的标志，何小鹏在2019年就表示， “一年卖出10万台车是所有未来可能性的前提” 。
这让他们暂时稳坐新能源汽车第一梯队，乃至开始布局全球化。蔚来和小鹏都选中了挪威作为第一站，理想虽进展较慢，但最晚在5月之前，海外市场的团队就已经建立。
他们也面临着新的挑战。
比如，传统车企在加速转型、中腰部造车势力在抓紧追赶、互联网科技巨头也相继入场；他们也要继续应对来自供应链的不利影响。
在这些新的挑战面前，蔚小理如今面临的新命题变成了：如何再赢一次。
01竞争升级
2021年，新能源汽车市场迎来了一轮爆发。
根据乘联会公布的数据：2021年1月至11月，中国新能源汽车销量合计为251.6万辆，相较去年同期的90.3万辆，同比上升了178.63%；
同一时期，按销量占比来看， NEV的出货量占比从1月的8.1% ，提升到11月的19.9%；

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对应来看， 2020年中国新能源汽车的渗透率是5.4% ，到2021年1至3月，这个数字提升到了7.49% 。再到未来五年，国务院办公的官方预测中，新能源汽车的年复合增速为34.2% ，到2025年的渗透率将达到20% 。
在此基础上不难发现， “蔚小理”合计280075万的销量，在中国新能源汽车市场大盘中的占比不足10% 。
单从销量来看，他们想进一步扩充市场份额，难度会比以往更大，最直接的原因是，新能源汽车市场的竞争形势将更加严峻。
第一，传统车企持续加速转型。
在新能源乘用车零售销量中，传统车企已经占据不小的市场份额。今年1-11月，中国市场新能源乘用车零售销量Top15中，除了特斯拉中国、小鹏汽车、蔚来汽车、理想汽车之外，其余14席皆为传统车企，其中比亚迪与上汽通用五菱合计占据了34.5%的市场份额。
从整体汽车市场大盘来看，经历过转型初期后，传统车企接下来的步伐只会迈得更快。

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另一方面，他们中的不少数都拟将相关业务分拆单独上市，目前，包括上汽集团、比亚迪、吉利汽车、长城汽车在内的一众车企，都有将旗下新能源汽车相关板块单独分拆上市的举动。
对此，有私募人士曾对媒体表示，市场对燃油车、新能源车使用了两套完全不同的估值标准——燃油车看盈利，按照PE给估值；新能源车看销量，敢烧钱的反而估值更高。
换言之，独立上市是更有效的融资手段，可以帮助他们快速扩充规模。
第二，第二梯队的新势力也在加速追赶。
威马的沈辉在去年中期称“对成为头部企业非常有信心”、哪吒汽车多次在宣传口径中喊出“稳居第一阵营”的口号、几乎同期，零跑汽车创始人朱江明在2.0战略发布会上表态，称2025年达成80万台年销量、智能化领域三年超越特斯拉的目标。
以他们三者为例，从最直观的交付量来看，威马、哪吒、零跑汽车2021年的年销量分别为44157台、69674台、43121台，较之“蔚小理”尚有一定差距。