母婴|给陈睿的一封信：B站的未来，究竟在哪里？腾讯

尊敬的陈睿先生：
您好！
首先，我向您表示祝贺。在您的领导下， B站的破圈战略无比成功，打破了社区平台做不大的惯例。作为一家拥有月活3.33亿、日活9030万的公司，您和您领导的B站注定将在中国互联网的历史留名。
但在过去一年， B站的发展却不如预期般乐观。就像我们之前在文章《在冰冷的商业世界里， B站还将继续挣扎》里写的那样，当越来越多互联网巨头大幅“瘦身” ，逐渐走向盈利， B站却还在亏损的泥潭里挣扎。
比亏损更难让人接受的是，在B站财报里，我们依然没能看到商业化的答案。持续低于预期的商业化表现，正在让越来越多投资人心灰意冷。即使近两个月反弹迅猛，但B站依然是2021年以来互联网板块里跌幅最大的公司之一。
正因为如此，我们很想和您探讨一个问题：B站的未来，究竟在哪里？
/ 01 /B站生活在舒适区
【母婴|给陈睿的一封信：B站的未来，究竟在哪里？】坦诚地说， B站有今天的成绩，离不开您的坚持。
我们不会忘记，如果不是您在2019年下定决心将B站带上快车道，也不会有后来B站破圈的故事。在您的带领下， B站的用户从1亿增长到3.33亿。按这个速度，明年B站达成4亿的用户目标已经不在话下。
我们同样也不会忘记，是谁在B站用户体验遭到质疑时，一次又一次站出来安抚大家情绪。 2016年，当B站的一个番剧添加了贴片广告时，社区迎来一阵恐慌，用户担心平台被商业所“污染” ，是您做出了“永远不添加贴片广告”的承诺，甚至连如今的大会员制度，也曾因为用户的反对一度关闭。
互联网发展至今，很多网站都强调自己在意用户体验，但真正落实到骨子里的并不多， B站算一个。
作为中国最大互联网社区的缔造者，您无疑是成功的。但作为商业世界的一份子，您又是无比失败的。过去这么多年， B站一直活在投资人的扶持下，缺乏独立生存的能力。您所领导的B站在近两年里的跌幅一度超过90% ，名列互联网跌幅榜前列。
每当面临商业化的质疑，您和您的B站总是拉出用户增长来回应。似乎所有的商业化问题都能伴随着用户增长而得到解决。用户增长也成了B站的舒适区。
时至今日， B站的用户规模已经高达3亿多，离4亿的目标仅一步之遥。但公司仍然没有找到一块能够大规模且稳定的变现方式，没有一块业务的占比超过50% 。这在月活过亿的互联网公司里并不常见。
以用户增长的名义， B站一直在试图掩盖管理层在商业化层面的无能。这也造成了B站如今尴尬的处境：明明拥有着规模巨大且具备可观消费能力的用户，以及广袤的商业化战线，横跨广告、游戏、直播、会员、电商等多个赛道，但却又总是交出了一份份并不令人满意的商业化答卷。
/ 02 /广告的步子应该迈得再大些
B站的商业化看似兵多将广，但真正能当大任的却不多。对于这点，想必您也一定清楚。无论是秀场直播还是会员，想象空间都极为有限。而游戏业务也绝非大力出奇迹的业务。
放眼望去，广告可能是B站为数不多打破当下困局的选择。过去十年，互联网发展告诉了我们一件事：广告就是互联网最好的变现方式，没有之一。无论是从规模还是盈利层面考虑，广告都是最佳答案。尤其对大MAU互联网公司来说，更是如此。
可能在您看来，用户体验可能是B站广告业务的最大掣肘。但实际情况却恰恰相反， B站独特且深厚的用户生态，正是其进行大规模广告投放的基础。