再融资松绑利好股市吗创业板再融资注册办法 _生活百科

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2月14日，在白色的日子里，中国证监会向股东赠送了一份情人节礼物，我们一起来“拆礼物” 。同日晚间，证监会发布了关于再融资制度部分条款调整的相关规则。本次新规的调整主要包括三个方面：
1.精简发行条件,拓宽创业板再融资服务覆盖面。
2.优化非公开制度安排支持上市公司引入战略投资者。
3.适当延长批文有效期方便上市公司选择分销窗口。

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2019年11月，再融资新规征求意见稿发布，这次再次调整意味着松动力度更大，选一些要点与大家分享。
第一，允许更多创业板的上市公司再融资。主要体现在两个条件上。一是取消最近一期末资产负债率高于45%的条件；二是取消连续两年在创业板非公开发行股票的条件。
第二，非公开发行股票的条件更宽松。主要可以从三个方面来体现。一是调整非公开发行股票的定价和锁定机制，将发行价格由定价基准日前20个交易日公司股票均价的10%下调至20%；二是将主板(中小板)和创业板的非公开发行标的数量分别由不超过10只和5只调整为不超过35只；适当延长批准文件有效期，方便上市公司选择发行窗口，再融资批准文件有效期由6个月延长至12个月。
第三，发行对象卖股票的时间缩短了。一篇文章称，锁定期将分别从36个月和12个月缩短至18个月和6个月，减持规则的相关限制将不适用。
再融资的松动会增加上市公司再融资的积极性，因此会有更多的上市公司发布定增计划。定增意味着增加了市场的股票数量,在整体资金有限的情况下，无需定增就能成功，发行端的竞争力度将会加大.预计2020年定增规模将大幅增加，具有短期压力和长期优胜劣汰的回报，避免上市公司只注重圈钱求发展。

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上市公司的股价体现了什么？我们从2014年到2019年的增收案例来看看过去的规律。
【再融资松绑利好股市吗创业板再融资注册办法】2014-2019年，一是行业定增频率与定增期间，股价涨幅无正相关性。前五大行业从定增日至解禁日的平均绝对涨幅，或相对于沪深300的平均超额收益均无突出表现。从发行日到发行后三个月，定增带来的正收益开始逐渐消退，定增频次前五的行业产生了显著的相对下滑。
从二是小市值公司在定增期间获得较高的绝对和相对收益。不同市值区间的上市公司在固定收益期的收益来看，绝对收益和相对收益相对一致。从固定收益发行日到解禁日，市值低于50亿的小市值公司平均产生正股价收益，表现好于市值超过50亿的公司。

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从解禁限售股一年后三是限售股解禁后一年，小市值公司正收益消失。,不同市值区间上市公司股价涨幅来看，市值小于50亿的小市值公司平均跌幅较大，市值大于500亿的公司则以市值较小的公司表现较好。
在四是定向增发在熊市中易产生相对收益。,的牛市中，所有行业的固定涨幅所产生的平均绝对收益不能超过沪深300，而在熊市中，更容易产生超额收益。
以上四大定律仅供大家参考。在投资方面，需要具体分析增加上市公司数量的具体方案。放宽再融资增加了股票的供给，缩短了限售股的锁定期，固定收益公司的股价下跌可能会更快。
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