知乎|9个月亏损9亿，知乎为什么还不盈利？( 二 ) 营收

资本们自然不希望知乎只是一个精英们谈天说地的小圈子，赚钱——才是最终目的。
2016年，知乎正式启动商业化，推出付费查看回答得“值乎”功能。
被李开复评价为“文艺青年”的周源，在“值乎”的宣传视频中表达了对变现的想法：“很多人老是问我们怎么商业化，我很烦。于是我就带着一个团队做了一个商业化的东西，不就赚钱嘛？”
这种对商业变现颇不以为然的态度，深深影响了知乎的商业化进程。在此后的商业化道路上，知乎走得可谓磕磕绊绊。
2、知识付费，智商税？
作为国内最大的在线问答社区，知识付费被视为是知乎商业化的必要选择。
2016年是知识付费站在风口的一年。这一年，罗振宇和吴晓波已经通过知识付费掘到了第一桶金。同年7月，知乎在推出“值乎”外，还上线了实时问答产品“知乎Live” 。
由于运营成本太高， “值乎”没过多久就草草下线。不过“知乎Live”却火爆一时，根据数据统计， 2016年9月，知乎live人均消费52.08元，重复购买率达到37% ，讲者时薪平均超过1万元。
在此之后，知乎又陆续推出和知识付费有关的多款产品，如电子书、杂志、讲书、私家课等等。
2019年3月，知乎将知识付费板块的内容整体升级，推出了新的会员体系——“盐选会员” 。
“盐选会员”除了可以获得知乎几乎全部的付费内容，通过首页关键词屏蔽、评论区发图等专属功能提升使用体验外，还拥有会员专属标识、会员专属客服等多项权益。
盐选会员成为知乎商业化重要的转折点，并快速成长为知乎重要的营收来源之一。
根据招股书， 2020年知乎付费会员收入3.2亿元人民币，同比增长264% ，占总营收的23.7% 。 2021年三季报显示，知乎的会员收入为1.78亿元，同比增长96% ，占季度营收的21.7% 。
客观来看，知乎的会员业务取得了突破性进展。但是如果和其他做知识付费的平台横向对比，知乎的优势并不明显。
根据西南证券整理的在线内容平台2021年第二季度研报，无论是相比B站、爱奇艺等视频内容付费业务，还是相比喜马拉雅、QQ音乐等语音内容付费业务，知乎的盐选会员付费率明显处于下风，每付费用户平均收益也是最低。

西南证券研报
我们再以知识付费领域的明星公司“得到App”为例。 2020年，知乎付费会员每个用户平均贡献收入为135.6元/人/年。同年，得到APP的付费会员每个用户平均贡献收入达到了289元/人/年，超出知乎一倍之多。
深究原因，一是因为知乎会员付费内容质量良莠不齐，各种网络爽文充斥其中，用户获得感不佳，购买欲望自然偏低；二是得到、喜马拉雅等平台入局知识付费领域更早，内容做得也更为垂直专业，知乎也没能及时占据用户的心智。
而会员收入，已经出现了后劲不足的情况。
财报显示，今年上半年，知乎会员平均每月付费比2020年低4.6% ，和2019年相比更是下降了15.5% 。如果考虑上付费会员数量的增长，采用均值的概念计算，这个降幅会更大。
此外，越来越多人对知识付费提出了质疑，认为是在收“智商税” 。也因此，知识付费近一两年正在逐渐降温，公众对知识付费的热情在消退。
3、知乎广告太广告
知识付费外，广告业务也是知乎营收的重要来源之一。
早在2016年，知乎就已经上线了信息流广告。不过当时知乎还比较谨慎，广告主要出现在问答的评论区内。
但只出现在评论区远不能满足商业化需求，于是在经历了多次改版之后，如今知乎的首页已经成了信息流广告的展示地。