创业板注册制是t 0吗 a股创业板注册制 _生活百科

日前，深交所作出最新安排，创业板注册制将于8月24日起正式实施。届时，在创业板上市交易的800余只股票也将受到注册制改革新规的约束，涨跌幅限制将由目前的10%调整为20% 。同时，创业板上市的新股不受前5个交易日涨跌幅限制， 5个交易日后涨跌幅为20% 。
放宽价格限制是创业板注册制改革的重要内容。为此，随着创业板注册制的实施， T0交易再次被市场推到前台。毕竟T0和放开限价是孪生兄弟，把两者割裂开来是不完整的制度，也是不完善制度的表现。

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放宽价格限制意味着股票有更大的上下波动空间。比如新股上市时，之前有44%的涨跌幅限制，但44%的涨跌幅限制解除后，上市当天新股涨幅可以达到200%、300%甚至更高，但其涨跌空间相应增大，可能达到30%或50% 。老股的涨跌从10%调整到20% ，意味着一块“地板”的收益会达到40%以上，而一块“地板”的亏损会达到近40% 。至于10%和20%的幅度，是很常见的。
这种震荡空间的增加对投资者来说是一把双刃剑。如果投资者把握好节奏，他们可能会获得更高的回报，例如，一个“地板”的回报可以达到40% 。当然，如果节奏不对，投资者的损失也会增加。比如一个“天空地板”的损失接近40% ，这也意味着市场的投资风险会增加。
面对限价令放宽后股票波动空间的增大，需要有与之匹配的股票交易模式，即T0交易模式。这两者相辅相成。比如面对“地天板”带来的好处，当天买入股票的投资者只能交易T0 。第二天交易时，也许股价会越来越低，煮熟的鸭子可能会飞走。面对可能出现的“空中楼阁” ，投资者既要防范风险，减少损失，也需要止损尽快离场，这也要求T0操作，否则投资者只能眼睁睁看着自己的投资损失增加。为此，面对放宽限价的政策，市场不断呼吁推出T0交易。
显然，管理层也听到了市场的声音。因此，在科创板率先放宽涨跌幅限制后，上交所积极研究T0交易的可行性。为防止T0交易引发市场投机，同时及时纠正投资者操作失误，或让投资者及时获利，今年5月底，上交所提出“单一T0交易”概念，称正在“研究引入单一T0交易” 。“单T0交易”确实可以缓解科创板放松价格限制后市场的迫切需求。
就创业板而言，正式放宽价格限制后，其对T0交易机制的需求比科创板更为迫切。毕竟，科创板为投资者设置了50万元的门槛，让a股市场的大部分中小投资者都置身于科创板之外。因此，即使科创板不进行T0交易，也不会损害绝大多数小散利益，可以让监管者安心。
但是创业板的情况就不一样了。因为创业板给投资者设置的门槛只有10万元，比科创板低很多，这意味着更多的小公司可以挤进创业板市场。特别重要的是，在注册制实施之前，在创业板开户是没有资金门槛的，这些开户的投资者在注册制实施后可以继续在创业板交易股票。因此，投资者几乎没有资本门槛，大量小公司也将在注册制实施后进入创业板股票交易。
【创业板注册制是t 0吗 a股创业板注册制】但中小投资者抵御风险的能力明显有限。因此，面对股价涨跌放松后股票幅度的增加，中小投资者有必要采取措施防范风险，而这种措施就是T0交易。有了T0交易，投资者可以在盈利时及时获利，避免坐过山车，在下跌时及时止损，避免招致更大的投资损失。可以说， T0交易是在价格涨跌均有所放松后，保护投资者尤其是中小投资者的有效手段。由于参与创业板的中小投资者较多，在创业板推出T0交易比在科创板更为迫切。考虑到防止市场投机的因素，率先在创业板试用单个T0也是可以的。