美团|再度失速，阿里巴巴苦寻新增长点( 四 ) 金山|物流

长期来看，阿里云可以有助于提高阿里巴巴的估值空间。有业内人士估算，若以AWS的估值作为阿里云定价的基础参考，那么， 2022财年阿里云对应估值大约为8000亿元。
因此，要想在电商业务增长乏力时寻找新的增长点，增加新的战略业务投资，也就成了必须选项。据2021Q3电话会议：未来会继续在战略新兴业务领域进行投资，这体现在几个方面，一个是用户基础，包括淘特、淘菜菜，扩大运营基础，同时推出更多服务；在全球化有lazada和Trendyol ，这些投资不是一年期，而是持续若干年。
综合看，阿里在零售业务上的投入主要投向了三个方向，一是下沉市场，二是国际业务，三是本地生活。但从实际情况来看，上述三项业务的还很难承担起阿里新增长点的重任，尤其是下沉市场与本地生活业务。
首先来看下沉市场，淘特在其中扮演了关键角色。财报显示，截止2021Q3淘特的年度活跃人数超过2.4亿，比上一季度的1.9亿大幅增长5千万。 QM数据显示，淘特用户增长从2021年初开始发力， Q3增长幅度明显提振，相比拼多多、京喜，淘特的用户增长幅度也更大。
电话会上，阿里巴巴董事长兼首席执行官张勇表示，淘特和淘菜菜的重点仍在基础设施建设，未来创造价值的模式将不再局限于将流量变现，而是通过对供应链的优化，挖掘出生产厂家对消费者（M2C）模式或农户到餐桌模式的巨大潜能。
但另一个事实也不容忽略，淘特、淘菜菜等业务的高速增长均是通过高额补贴获取，用户客单价与忠诚度都不高。根据电商平台收入计算公式：营业收入=GMV（用户*人均客单价）*货币化率。目前来看，阿里巴巴用户增加，收入却下降，原因就在于人均客单价和货币化率同时下降所共同导致的。
财报数据显示， 2021Q3平台的获客成本下降至829元，同比下降28.8% ，该下降幅度是2019年以来最大水平，这其中低价补贴作用显著。
对标拼多多的淘特究竟能否在下沉市场战胜拼多多，这一问题目前还存在诸多不确定性。数据显示，淘特和拼多多有78%的用户重合，拼多多的用户数量已达8.5亿， 70%来自下沉市场，上下游供应链都更为成熟，其优势很难被淘特动摇。
再来看阿里本地业务，这是一条万亿级的赛道，在今年6月份时，阿里就曾将高德、饿了么、飞猪等业务板块合并，以求获得新的增长。
然而，从业务表现来看， 2021年前三季度，阿里本地生活服务的营收（增速）分别为72.49亿元（50%）、87.57亿元（23.32%）、95.13亿元（7.6%）；而美团的餐饮外卖业务前两季度营收（增速）分别为205.75亿元（116.8%）、231亿元（59%）。
显然，从披露的业绩来看，阿里本地生活服务与美团的差距依旧明显，营收不足美团外卖的40% 。而且从增速来看，阿里前三季度的增速呈现除了逐渐下滑的态势，未来二者的差距有可能进一步扩大。
即便是被阿里在财报中着重强调的饿了么——本季度订单量同比增长约30% ，也存在着增速放缓的问题，相比二季度订单量同比增长50% ，本季度增速下滑明显。不过，另一方面，本季度饿了么非餐厅订单比例增长，表明其横向打通整个本地生活服务的策略成效显现。
但总体来看，阿里的本地生活业务并不乐观，不仅是与美团的差距越拉越大，而且还同时面临着滴滴、携程、百度等的竞争，要想短期内占据优势，难度不可谓小。
消费互联网红利殆尽，电商业务增速放缓的现状，在本季度已经明显地影响到了阿里的业绩，但这仍不是阿里所面临的全部问题。监管政策趋严利好竞争对手，其他电商玩家赛道内抢食，以及自身新的业务增长点不确定等等问题，才是阿里最需要担忧之处，这不仅关系着阿里的当下，更影响着阿里的未来。