五问中国「双碳」投资人：这是「双碳」投资最好的时代吗？( 七 ) 当我们用一个投资主题去标记

王菂：我分享一个代表案例，欣旺达。
成立于2014年的欣旺达EVB ，致力于提供动力电池系统产品和解决方案。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的统计，今年前7个月，欣旺达EVB在我国动力电池市场的占有率快速提升，纯电动汽车BEV产品拥有杀手级快充应用， 7月已经晋级三元动力电池装车企业第三位。
源码投资欣旺达，主要是有三个关键判断。首先是电动车用户普遍有里程焦虑问题，使得不少电池厂商的主要精力在续航技术路径上，但欣旺达的判断是差异化的，主推快充，尤其在三元快充等诸多新产品路线上有很好的突破。从HEV到快充、高镍，研发路径清晰、紧跟创新的前沿。
其次是欣旺达在工艺、良率、单价的表现也非常亮眼，供应国内外头部品牌及主力车型。最后是理想和小鹏等两大头部公司战略入股欣旺达，保证了较好的产业链生态。
对于欣旺达而言，源码是这次联合领投四家机构里唯一一家市场化机构，欣旺达选择源码主要由于三点优势：一是源码在双碳领域入局早且全产业链布局。储能相关产品、场景都是投的比较突出的，比如投资的分布式光伏联盛新能源、户用储能全球前三的德兰明海、专注电池安全的美克生能源等；二是源码和造车新势力链接最深的头部机构之一，比如源码是理想汽车重要股东之一，从公司很早期开始投资，并连续好几轮加码。三是源码行业认知深，对前沿的技术学习迭代速度很快，双方是同气相求的吸引。
源码两年前便开始TopDown深度研究，并围绕“源-网-荷-储”全产业链布局整个双碳赛道，我们围绕发电-储电-安全-新材料加速产业链发展-输电/电网-消费端储能-电气化终端-绿色生活全链投资，所投项目之间高度协同，如发电侧投资了以分布式光伏电站投建为主的联盛新能源；储电侧投资了动力电池厂商欣旺达，能量块智慧储能系统解决方案公司奇点能源，专注于锂离子和磷酸铁锂电池组的研发的安仕新能源；安全侧投资了聚焦储能安全公司美克生，实时监测储能电池的内部状况；新材料投资了全球最早进行钙钛矿太阳能电池产业化研发之一的公司曜能科技，高端元器件及模块产品全产业链供应商开步电子，合成生物技术赋能新材料方向上投资了BotaBio、柯泰亚生物；输电侧投资了基于工业互联网产品构建热能全域协同模型的管理平台云谷科技，智慧能源创新服务商深度智控、数字电源产品研发公司森木磊石；消费端储能投资了面向C端市场的德兰明海，他们是全球领先的新能源储能技术及完整储能电池应用方案提供商，研发的便携式储能产品，主攻海外市场，拿下全球前三的座次；电气化终端如理想汽车、小牛电动；绿色生活如云鲸智能、Zuvi等等。
36碳：相比其他赛道，双碳领域的特点是什么？
王菂：我们认为，双碳是未来三十年最大最确定的投资领域之一。
我们觉得双碳是当前人类面临的一个真问题。人类对地球生存环境的美好需求越来越强烈，所以不论从解决人类共同面临的问题的角度也好，还是从经济发展本身的规律也好，都是当下及未来很长一段时间的真需求，由此产生了全球双碳、国家3060战略目标。
双碳发展的制高点、供应链都在中国，而且当下正处于中国科技自立自强时代，国产制造通过提供更加核心的产品，切入到更成熟的产业链中去，让更多科技企业进入到全球供应链核心环节，这就带来了诸多新机会，所以我们认为双碳相关领域市场前景广阔、积极向好。从第一性原理出发，双碳目标背后所蕴含的逻辑是经济增长模式的转变，这是一场渐进式的、全面变革，将加快推动产业结构升级，和经济高质量发展。与传统火电基于矿产资源的行业逻辑不同，绿电的行业逻辑转变为基于泛摩尔定律的智能制造逻辑，即经过材料、设备、工艺的循环迭代，随规模和技术提升持续存在成本下降空间。把握中国新能源产业链优势，大力发展基于绿色经济的智能制造产业，减少对进口化石燃料的依赖、重塑能源结构，是明确的国家发展方向及"战略控制点" 。基于此产生的能源革命、科技革命和经济转型将成为未来三十年最重要的变化之一。当下即处于多条绿色制造子赛道全面爆发的“前夜” ，是全面布局的好时机。