又一场泡沫盛宴：刚量产就华丽上市，Rivian市值逼近通用( 二 ) 作者|陈文琦Rivian在万众瞩目下

将此数字与其他新造车公司的市值进行对比：
特斯拉市值破一万亿美元；
蔚来市值~627亿美元，小鹏市值~379亿美元，理想市值~306亿美元；
目标高端电动车的Lucid市值~660亿美元。
与纷纷拥抱电动化的传统车企比较， Rivian已经比本田（~496亿美元）更有价值，甚至已经超过了自己的股东之一福特汽车（~773亿美元）、逼近通用汽车（～860亿美元），更是超出今年10月以180亿美元IPO的沃尔沃多个身位。
Rivian高市值的基本逻辑是，新能源车已成为大趋势，市场认可汽车电动化和智能化的未来， Rivian找准了战场与特斯拉产品的错位竞争，加上亚马逊和福特的订单和背书，这家公司被相信有能力在特斯拉势力尚未覆盖的领域，抢占先发优势。
【又一场泡沫盛宴：刚量产就华丽上市，Rivian市值逼近通用】但问题是，今年9月才下线第一辆车的Rivian可能实现市场期望吗？一飞冲天的高市值中又有多少泡沫？
Rivian手上不缺订单。其R1T和R1S电动汽车有55400辆积压预购订单，公司预计在2023年之前完成，此外大股东亚马逊订购了10万辆电动送货卡车， Rivian预计在2025年之前交付。
未来四年将是对Rivian产能的一次大考。 Rivian现在仅仅有一家位于伊利诺伊州的工厂，年产能为15万台，远不能满足当前的订单需求。 Rivian的计划是，投资50亿美元左右，在德克萨斯州建造第二家工厂，并在2027年达到20万辆的产能，目标于2023年第二季度正式投产。除了工厂，还有充电配套服务设施建设等等需要持续的烧钱和人力投入。
再看销售市场，手握大量订单是此次Rivian高调上市的底气之一，但其中最大的主顾其实是Rivian自己的大股东亚马逊。脱离开“自家人”的支持，还需要客观认知到Rivian昂贵的皮卡和SUV有限的市场潜力。
NewStreetResearch分析师PierreFerragu在近日的一份报道中指出， “超过7万美元， Rivian的SUV和皮卡的全球的潜在市场不到150万辆，这将是一个拥挤的空间。 ”同一个赛场上，还有福特和通用。
特斯拉如今冲上万亿市值，除了越来越好看的财报和交付量之外，交织着各种要素， SpaceX的加持，币圈的狂热，首富马斯克一呼百应的能力，公司在电池、芯片、自动驾驶、产能等方面多年的沉淀。相较之下，除了基本的造车业务， Rivian还没能讲出一个属于自己的宏大故事。
在新能源赛道， “二级市场一级化”的趋势继续，投资判断越来越前置，理想和小鹏都以略高于特斯拉的P/S上市。他们能在后续发展中随着特斯拉的发展路径，符合市场预期地稳步提升交付量，才撑起了持续上涨的趋势。
更新的势力还在冲击市场， 7月Lucid的上市，如今Rivian的上市，现阶段的高估值都是基于市场对电动车未来潜力的预判。由特斯拉掀起的这股新造车势力的估值前置潮，愈演愈烈。