1.传统主业面临需求萎缩和业绩大幅下滑
中国经济进入新常态,产业结构转型升级加快,铁路货运量特别是煤炭、钢铁、矿石等资源性商品货运量下降 。2015年上半年,全国铁路货运量已达13.77亿吨,同比降幅扩大至9.7%,导致铁路货车需求动能不足 。其中,占能源消费结构75%的煤炭比重逐渐下降,传统铁路“黑货”运输大幅下降 。目前铁路总公司、神华集团货车公司等主要客户有一定数量的铁路货车被封存 。从全国铁路车辆招标数量来看,铁路货车实际需求量也从2012年的5.73万辆下降到2014年的2.1万辆,年降幅超过1万辆,降幅在20-30%之间 。市场需求严重萎缩,使得国内铁路货车制造商的产能大量闲置 。此外,铁路装备制造企业的整合将进一步提升市场份额集中度,公司开发、生产、销售新产品的压力将加大 。2015年上半年,公司归母净利润为-2958.92万元,同比下降114%,前三季度归母净利润为-6824.63万元,同比下降135% 。
2.核心资产整体上市,装甲车辆集成平台
随着标的资产注入上市公司,其主要产品将涵盖履带式装甲车、轮式装甲车、火炮等国防装备及相关零配件,钻杆、钻铤、抽油杆等石油机械产品 。公司业务布局进一步完善,可整合兵器工业集团核心子集团第一机械集团的核心优势产业,促进第一机械集团车辆装备制造军民品业务协同发展,显著提升公司资产规模和盈利能力 。
3.兵器工业后续资本运作值得关注 。
兵器工业集团主营业务主要包括军民产品、战略资源和其他产品四大业务 。其中,军工产品主要包括坦克、装甲车、火炮、精确打击弹药、光电系统、引信火工、工程爆破和化学防御等 。民用产品包括主要石化和特种化工、重型机械设备、光电信息,而战略资源主要包括油田和矿业 。目前军品和民品的比例约为333.36万7 。
2014年7月,兵器工业集团制定发布《集团公司全面深化改革领导小组2014-2015年工作要点》,董事长尹家绪要求大力推进“禁区改革” 。为配合集团“无禁区改革”,不少细分集团上市公司提出改革趋势 。其中,内蒙古北方重工集团提出按照“上市核心业务、重组民品主业、退出非主业、移交社会职能”的思路推进产业转型升级优化 。
【天津北方创业集团骗局 天津北方创业集团董事长】另外,目前兵器工业集团的资本证券化率较低,只有20%左右 。“十三五”期末,兵器工业集团资产证券化率计划达到50%,资产注入空间广阔 。按照军工集团分工专业化整合的方式,北方创业作为装甲车辆的整合平台,在后续的资本运作过程中值得关注 。
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