2020年创业项目推荐 10个环保行业创业项目 _生活百科

根据中国证监会的相关规定，上市公司年度报告应在每个会计年度结束后4个月内编制完成。截至目前，a股环保上市公司2020年年报公告已经结束，年度业绩竞争已经告一段落。
采访人员选取了环保业务收入占主营业务收入50%以上的a股环保上市公司为研究对象，共计6个细分行业64家公司(不含科创板上市公司) 。其中水污染防治板块27个，大气污染防治板块13个，固体废物处理回收板块17个，监测检测板块3个，环境修复板块3个，环境调查评价板块1个。
这里需要强调的是，环保产业细分行业的分类没有统一的结论。以上分类可能有失偏颇，标准设定也有待商榷。然而，我们试图通过这一统计数据来进一步了解环保行业。
2020年A股环保上市公司业绩如何？
【2020年创业项目推荐 10个环保行业创业项目】年报是上市公司近一年经营状况和经营成果的书面报告，是公司反映管理层对投资者履行受托责任的窗口。
报告期内，64家a股环保上市公司披露了2020年营业收入、归属于上市公司股东的净利润、应收账款、每股现金股利、投资收益等重要信息。这个答案能让股东和投资者满意吗？
整体来看，2019年和2020年64家a股环保上市公司营业收入分别约为2086.68亿元和2197亿元，同比增长5%；归属于上市公司股东的净利润分别约为151.19亿元和151亿元，同比减少1900万元。
除了营业收入、归属于上市公司股东的净利润等业绩指标外，资产负债率、经营净现金流、应收账款等也是衡量一家环保上市公司财务风险程度的重要指标。
在资产负债率排名中(见表1)，2020年64家a股环保上市公司平均资产负债率为53.8%，较2019年有所下降。其中，天翔环境资产负债率最高，达到98.53%；排名第二和第三的是*ST科林和田波环境，资产负债率分别为91.94%和88.76%；上海辛凯的资产负债率低至10.23% 。
ecf7ef58d114b7499c008898370f75b" />在经营性净现金流排行榜中（见表2），2020年首创股份经营性净现金流为44.54亿元，可谓资金充裕，而东方园林经营性净现金流则为-7.46亿元，难掩其面临资金荒的困境。不过，整体来看，2020年64家A股环保上市公司经营性净现金流总额为322.99亿元，其中55家经营性净现金流为正。这一数据的变化反映出，环保上市公司越来越重视自身的现金流

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在应收账款排行榜中（见表3），2020年64家A股环保上市公司应收账款总计为905.4亿元，占营业收入的比重为41.27% 。其中，东方园林应收账款最高，为85.4亿元；其次是碧水源，为73.66亿元；第三是中国天楹，为59.54亿元；联泰环保最低，为0.79亿元。

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谁是营收“一哥”？谁又是“亏损王”？
在营业收入排行榜中（见表4），中国天楹以218.67亿元夺得第一名，首创股份和盈峰环境分别以192.25亿元和143.32亿元夺得第二名和第三名，中国天楹连续两年跻身营业收入排行榜榜首。

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64家A股环保上市公司中，营业收入超过百亿规模的公司有5家，分别为中国天楹、首创股份、盈峰环境、格林美和龙净环保，较2019年减少了两家，碧水源和启迪环境黯然离场；营业收入规模在50亿元（含）至100亿元（不含）的公司有6家，分别为碧水源、东方园林、启迪环境、高能环境、重庆水务和龙马环卫；营业收入规模在10亿元（含）至50亿元（不含）的公司有34家，不足10亿元的公司有19家。
在归属于上市公司股东的净利润排行榜中（见表5），排名却是另一番景象。重庆水务、首创股份和盈峰环境分别以17.73亿元、14.7亿元和13.86亿元夺得状元、榜眼和探花，而中国天楹以6.54亿元的成绩位于第8名。

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其中，归属于上市公司股东的净利润超过10亿元的公司有5家，除了前三名，还包括伟明环保和碧水源，分别是12.57亿元和11.43亿元；归属于上市公司股东的净利润不足10亿元的公司有48家，中创环保、*ST科林和天翔环境在2020年实现止损转盈，分别为0.21亿元、0.1亿元和0.54亿元。
2020年共有11家A股环保上市公司登上亏损榜，分别是启迪环境、东方园林、中环装备、巴安水务、博天环境、万邦达、清水源、雪浪环境、德创环保、津膜科技和*ST美尚，较2019年增加了5家。
其中，中环装备、博天环境、津膜科技3家公司继续亏损，归属于上市公司股东的净利润分别为-4.9亿元、-4.28亿元和-0.87亿元，启迪环境则以归属于上市公司股东的净利润-15.37亿元成为2020年A股环保上市公司的“亏损王” 。
启迪环境解释称，2020年公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅下降，主要有三方面原因：一是公司建造服务类收入持续下降；二是公司对部分在建项目风险进行了重新评判，依据合同的相关约定和财务测算计提减值及损失；三是按照《企业会计准则》的要求和公司会计政策的规定，根据测算后的预计信用损失率以及按照个别认定方式，公司对应收款项计提预期信用减值损失。
谁得了“第一”却不是实至名归？谁1年亏掉了4年赚的净利润总和？
说完营业收入和归属于上市公司股东的净利润排名，我们再来看看同比增长率。如果说，营业收入代表公司的吸金能力，那么同比增长率则说明了公司的发展势头。
在营业收入同比增长率排行榜前十名中（见表6），从板块来看，固废处理与资源化板块占据7席，水污染防治板块占据2席，环境修复板块占据1席。此外，监测与检测板块已经连续4年排名无缘前十。

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从公司来看，伟明环保、中环环保、旺能环境分别以53.25%、45.32%和45%夺得前三名。值得关注的是，2019年度曾经以营业收入同比增长906.4%一度领跑其他公司的中国天楹，2020年只取得了17.65%的成绩，位于第19名，可谓“一年一大变样”，虽然同比增速骤降，但仍然难以撼动其“营收一哥”的地位。
从数量上来看，2020年共有23家公司营业收入同比增速为负，其中巴安水务以-55.26%的成绩垫底。巴安水务解释称，由于2020年新冠肺炎疫情，公司项目受到不同程度影响，项目周期整体拉长，影响当期收入。
在归属于上市公司股东的净利润同比增长率排行榜前十名中（见表7），从板块来看，大气污染防治板块占据4席，固废处理与资源化板块占据2席，水污染防治板块占据2席，环境修复板块占据1席，监测与检测板块占据1席。

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从公司来看，中环装备、聚光科技、蒙草生态分别以1350.93%、1128.82%和280.77%夺得前三名。然而，中环装备的第一名并不是实至名归，因为其2019年和2020年实现归属于上市公司股东的净利润分别为-0.34亿元和-4.9亿元。可以看出，中环装备归属于上市公司股东的净利润同比增长1350.93%，只是得益于计算方式罢了。
从数量上来看，2020年共有24家公司归属于上市公司股东的净利润同比增速为负，其中德创环保以-2057.95%的成绩垫底。
德创环保解释称，一方面，国外在手订单执行进展受阻，国内环保工程项目延迟复工，导致公司整体销售额大幅下降；另一方面，根据诉讼进程并结合整体应收账款账龄及库龄等情况，公司对可能发生减值损失的各项资产计提减值准备。
采访人员查阅了德创环保2016年至2020年年报发现，其实现归属于上市公司股东的净利润分别为0.54亿元、0.38亿元、0.13亿元、0.06亿元和-1.22亿元。5年来，德创环保归属于上市公司股东的净利润呈现逐年递减态势，而且2020年1年的亏损额完全抵消了2016年至2019年4年赚取的净利润总和。
营收同比增长净利润却同比下降，谁只是表面业绩靓丽？
在64家A股环保上市公司中，有9家公司值得关注，分别是海峡环保、中国天楹、同兴环保、博世科、永清环保、清新环境、开能健康、雪浪环境、东方园林。这9家公司有一个共同特点，就是营业收入同比增长，但归属于上市公司股东的净利润却同比下降。
以东方园林为例，其2020年实现营业收入87.26亿元，同比增长7.28%；实现归属于上市公司股东的净利润-4.92亿元，同比减少1048.38% 。
采访人员注意到，东方园林还存在“业绩变脸”的情况。4月15日，东方园林发布了2020年度业绩快报，其归属于上市公司股东的净利润为0.73亿元。距离此次业绩快报发布不到半个月，东方园林就发布了2020年度业绩快报修正公告，其归属于上市公司股东的净利润从0.73亿元修正为-4.92亿元。
0.73亿元和-4.92亿元，简直是“一个天上一个地上”，着实让投资者大跌眼镜。东方园林给出的解释是，修正后的业绩数据与前次业绩快报的差异，主要是增加计提了较大金额减值损失。其中，增加计提信用减值损失约4.42亿元，增加计提合同资产减值损失0.36亿元。
此外，另有15家环保上市公司出现“双降”情况，即营业收入和归属于上市公司股东的净利润均同比下降，他们是上海洗霸、碧水源、龙净环保、上海凯鑫、东江环保、菲达环保、格林美、先河环保、远达环保、*ST美尚、清水源、启迪环境、万邦达、巴安水务和德创环保。
以上海洗霸为例，其2020年实现营业收入5.3亿元，同比下降9.17%；实现归属于上市公司股东的净利润0.35亿元，同比下降14.16% 。上海洗霸解释称，2020年度公司实际经营成果与年初预期计划目标存在一定差距，除了受到外部环境的不利影响，公司2018年底牵头承接的河钢产业升级全厂水处理中心EPC项目实施成本增加，以及中石化元坝气田采出污水处理项目结算价格调整，导致公司年度整体收入有所下降，加之部分项目主要成本增加较大，影响报告期内相关板块业务的利润水平和年度整体业绩。
（文章首发于《环境经济》2021年11期封面报道，作者：雷英杰）