零售威观察|穿越牛熊，连续31年同店销售增长为正：美国下沉市场的隐形冠军

编辑导语：作为一家零售商，为什么Dollar General可以获得持续增长？这和Dollar General自身明确的客群定位、和市场打法有莫大关联。本篇文章里，作者就Dollar General的发展做了案例拆解，不妨一起来看一下吧。

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Dollar General：只有做多美国才能取得成功？我偏要反着来！
股神沃伦·巴菲特（Warren Buffett）在总结自己的成功时说，“永远不要做空美国（Never bet against America）”。
然而，美国有这样一家零售商，它通过“做空”美国取得巨大成功，甚至连最近一次出现财年级别的同店销售收入负增长都已经是30多年前的老黄历了。
这家神奇的零售商就是美元店Dollar General（NYSE：$DG）。
一、数据中的Dollar General我们不妨先看看Dollar General的数据。
在过去的10年中，Dollar General已经跃升为世界第16大零售商，其市值从2011年的130亿美元增长到目前约524亿美元，从财富500强（Fortune 500）的第188名跃升到目前的91名，近十年来一直稳步前进。

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一个更有趣的数据是Dollar General的同店销售增长，如果想找到最近一次出现财年级别负增长的话，那就要翻出31年前的财报了：
换句话说，这家实体零售商的同店销售根本没有受到90年代末互联网泡沫破裂、2008年次贷危机以及2020年新冠疫情的影响，甚至还“屡创新高”。

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作为一家美元店，2020财年（截至2021年1月31日），Dollar General的收入达到337.5亿美元，同比增长21.6%，其毛利率、净利率分别达到了31.8%和7.9%，超过了包括沃尔玛、好市多这些顶级零售商。
从门店数量看，Dollar General完全聚焦于美国市场，在全美46个州共有17,177家门店，同比2019年净增加899家店铺。单店平均面积7,400平方英尺（约合687平方米），75%的门店设立在20,000人以下的小镇——这些小镇正好是传统大型零售门店覆盖的盲点，其主要竞争对手甚至是当地的夫妻老婆店。

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二、核心成功要素：人【零售威观察|穿越牛熊，连续31年同店销售增长为正：美国下沉市场的隐形冠军】Dollar General成功的背后是明确的客群定位。
在2019财年的财报中，Dollar General直言不讳地写道，“……服务我们的核心客户，那就是低收入、固定收入的家庭，他们通常缺乏其他零售商的服务”（2020年财报就删掉了这句话）。
从Numerators数据上看，有约40%的美国消费者在Dollar General进行消费，其客户画像是年龄较大的、拥有高中学历的工人阶级，通常是夫妻两人居住在农村地区，年收入不超过40,000美元。
从消费行为来看，这些客户单次平均购买8件商品，客单价为19.27美元，年消费额为481.75美元（即大约每2周消费一次），而这个消费额占其总消费额的2.3%。在Dollar General门店中，他们最喜欢采购的就是糖果、薯条、苏打水等。

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对于核心客户群，Dollar General首席执行官Tod Vasos曾经表示，“在我们开设的店铺周围，5年前可能都不是我们的核心客群，但是现在，他们已经变成我们的核心客群了。”他甚至还表示，“经济环境正在为我们提供源源不断的核心客户。”
从整体美国消费者的收入看，Dollar General聚焦的确实是底层（与此形成对比的是，沃尔玛主要面向中低层，好市多面向中高层）。