程序员|Q3财报后阿里大跌10%，京东却大涨，刘强东要追上马云了？( 四 ) 杭州|微信

然而，你要问以现在的环境而论，京东能不能在股价、市值等资本层面追上阿里？
价值研究所认为，关键要看两点。
终极拷问：京东真能追上阿里？资本市场对一个企业的定价，关键还是看市盈率，看投入回报比：
换句话说，无论是阿里的技术路线还是京东的实业路线其实都有自己的难题，但怎么在不影响自身长远发展的前提下降低成本、提高利润，就要考验它们的能力了。
而这种解决难题的能力，正好是资本市场所看重的。
怎么解决？这就要说我们前面提到的两个关键点。
第一点，是看谁能更早甩掉肩上的沉重包袱，降低成本。
阿里的包袱，主要来自内需这一块。
对于阿里的内需战略，张勇有过详细介绍：围绕欠发达地区、生活服务和物流三个板块进行建设。
说白了，还是针对下沉市场、本地生活服务这几个老话题做文章。
数据显示，三季度淘特年度活跃消费者2.4亿，社区商业平台GMV环比增长150% ，饿了么订单同比增长30% ，成绩还算不俗。
可问题在于，投入产出比并不高：阿里在财报中列出的盈利下降主因，就提及了商业板块关键策略领域——即淘特、本地生活服务和社区商业平台的投入同比激增125.75亿。
换句话说，淘特、本地生活服务虽然增长率惊人，但都是烧钱换回来的。

（图片来自阿里巴巴财报）
回顾淘特事业部总经理汪海在淘特战略升级发布会上提到的观点：投入不设上限，坐稳最便宜综合电商平台，我们相信阿里对这一板块的投入还会加大，短时间内阿里难以甩掉这个包袱。
京东也有自己的烦恼，且这个烦恼更难解决——因为它的包袱来自最核心的实体经济业务。
数据显示，京东三季度实体经济相关投入占比超过96% 。集团CFO许冉在财报会上表示：

“三季度的强劲业绩源自于我们的消费者心智持续加强，更多新老客户在京东购买商超类等日常生活用品。 ”

在商超类商品消费全面崛起的情况下，为了保证物流速度、线下网点覆盖，京东在物流、仓储等环节，进行了大量投入。
而且和阿里一样，京东对实体经济的投入——尤其是针对物流、仓储体系的搭建，同样会持续很长一段时间。
因此，从甩掉包袱这个角度看，两者只能算打个平手，京东不见得有更高的胜算。
至于第二点，自然是看两者的核心战略及所涉及的市场增长潜力如何。
阿里的三大战略瞄准零售商业、本地生活服务、云计算这几个领域；京东的实体经济战略则是立足新零售、注重线上线下融合，此外对技术同样有很高的要求。
从这个角度讲，价值研究所认为，阿里和京东虽然发展战略有差异，最终可能殊途同归：以零售商业为基础，高新技术为辅助的发展模式。

有趣的是，马云和刘强东曾经打过不少口水仗，互相瞧不上对方的发展模式。
比如马云就说过：“京东将来会成为悲剧，这个悲剧我第一天就提醒大家了” ，京东也曾讥讽马云应该“心怀虚无执念、不必妄自多情。 ”
但现在，历经沧海桑田的两大巨头向我们展现了一个商场的铁律：良性竞争能促进双方发展，任何成功的发展模式都是在相互借鉴中不断完善，最终走向同一个光明未来的。
一方面，阿里的云计算、大数据能为菜鸟物流体系的搭建以及本地生活服务平台的信息收集、精准投放提供支持。其中，菜鸟的智慧物流系统就通过“智能合单”等形式将物流速度提高将近一半，在双十一期间发挥了重要作用。