投资报酬率项目投资安全及盈利能力综合分析报告 _生活百科

【投资报酬率项目投资安全及盈利能力综合分析报告】在财联社（北京，采访人员王宏）讯,截至目前，五家上市保险公司的第一季度报告已经发布，归母净利润合计807亿元，同比增长27.6% 。其中，利润增速领先的是中国人寿、PICC和新中国人寿，分别为67.3%、42.1%和36%；平安和中国太保的利润增长率分别为4.5%和1.9% 。
投资能力增色利润但也有分化
具体来说，五家上市保险公司的盈利能力存在一定程度的分化。
中国人寿一季度实现净利润285.89亿元，同比增长67.3%；PICC实现净利润100.34亿元，同比增长42.1%；新中国人寿净利润63.05亿元，同比增长36.0% 。平安一季度归母净利润272.23亿，同比增长4.5%；CPIC归母净利润85.47亿元，同比增长1.9% 。
利润增长率较高的保险公司一季度取得了较好的投资业绩，尤其是权益类资产的投资业绩。
具体来看，一季度末，中国人寿投资资产规模达4.28万亿元，一季度总投资收益651亿元，同比增长43.3%；总投资收益率为6.44% 。平安投资组合规模达3.78万亿元，一季度组合年化总投资收益率为3.1% 。一季度末，新中国人寿资产投资9574.25亿元，投资净收益195.58亿元，总投资收益率7.9% 。
投资策略方面，中国人寿表示，一季度，公司将战略配置与战术操作相结合，发挥内外部管理人优势，丰富固定收益品种，积极管理股权暴露，持续优化持仓结构。据平安季报显示，收益率受港股市场恢复上涨、市场利率波动、减值准备增加等因素影响，同比小幅下降。
有券商分析师向财联社采访人员指出，新中国人寿及时兑现股权收益，投资收益率超预期，带动利润大幅增长；中国人寿投资端表现良好。一季度，在市场动荡下，公司及时实现了浮盈，股票浮盈仍超过400亿；PICC投资收益的良好表现与公司一季度良好的股权运作有关。
但该分析师也指出，中国太保的总投资收益率仅为4.6%，在同行中相对较弱，这与公司保守的股权配置风格有关。净投资收益率已降至3.9%，赚取稳定利差的需求将对公司未来投资能力提出更高要求。
新业务价值普遍下滑代理人缩员超13万
在寿险业务方面，得益于开门红的推动，大部分保险公司的新保费快速增长，但新业务价值普遍下降。
具体来看，一季度，中国人寿实现保费收入3238.92亿元，同比增长5.2% 。CPIC人寿实现保险业务收入954.38亿元，同比增长3.9% 。PICC人寿一季度实现原保险
保费收入506.60亿元，同比下降5.4% 。新华保险保费收入633.92亿元，同比增长8.8% 。
经营质量方面，今年一季度，中国人寿新业务价值同比下降13.2%；平安寿险及健康险新业务价值同比增长15.4%；太保个险新单业务同比增长35.9%，但业内预计价值率整体有明显下降；新华保险个险新单增长较好，但新业务价值在恢复中。
业内券商分析师对财联社采访人员表示，太保开门红推动良好带动新单高速增长；平安开门红销售良好，后续公司将持续推动三好五星营业部的打造推动，目前处于寿险改革推广的第一阶段。人保寿险保费结构有所改善，长交业务维持较好增长，占比持续提升。新华保险个险长缴新单稳步增长，银保期趸结构改善。中国人寿一季度负债端高基数下有所承压，受开门红规模业务销售受阻影响新单保费出现一定下滑。
寿险的销售队伍上，从披露数据的两大寿险公司看，人数均在一季度继续缩减。业内券商分析师指出，险企对人力下滑的容忍度在提升，对渠道改革的定力更足。
平安代理人连续三个季度出现下滑，到今年一季末至98.57万人，同比下降12.92%，较年初减少3.8万人；中国人寿一季末总销售人力135.7万人，较年初减少约10万人。去年大增员后新华保险代理人规模达到60万，业内预计短时间内会保持稳定。而太保、人保也持续推进代理人升级，整体来看，五大上市险企代理人规模较年初缩减超13万。
车险保费普遍下滑非车业务有亮点
除平安产险保费规模下降8.8%外，太保产险和人保财险保费规模分别同比增长12%和6.2%；车险业务方面受车险综改影响，保费继续承压，但业内人士认为拐点已经出现。
人保车险保费收入为575亿元，同比下滑6.74%；太保车险保费收入 218.67 亿元，同比减少7.0%；平安车险保费426亿元，同比下滑8.8% 。
业内分析师对财联社采访人员表示，太保车险下滑7%，幅度相对较小，头部公司在渠道获客和成本管控方面的优势逐步显现，保费和利润集中度存上升趋势；而人保综合成本率全面改善，赔付率上升，费用率大幅下降，符合车险综改的大方向，其中车险成本率较去年全年下降1.9个百分点，充分体现了公司的规模和经验优势；平安车险预期在综改之下成本略有上升。
非车险业务亮点也频频，太保非车财险发展取得成效，保费同比上升41%至219亿元，规模已超过车险，预期意健险、农险、责任险等是主力贡献；人保非车险业务中，意健险、农险等一季度保费增速均超20% 。

投资报酬率 项目投资安全及盈利能力综合分析报告

投资报酬率项目投资安全及盈利能力综合分析报告