融资估值,第一创业估值便宜 _生活百科

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小海按：
天使轮融资是创业马拉松的第一步，但这一步并不容易，很多创业者止步于此。
此外，创业者在融资前有必要做好准备。如何获得第一笔融资？里面也有很多知识。
A轮已经找好了经纬、B轮找到了红杉、C轮将会是BAT中的一家而且确定会领投——现在只差天使轮了。
这是风险投资圈的一段话。一个项目的创始人找到一个天使投资人，说了上面的话。这一段的背后，其实反映的是大多数创业者不知道正确的与投资者沟通的方式。在融资问题上，尤其是早期融资，企业家和投资者处于信息极度不对称的阶段。在这里，与企业家分享企业家如何赚到第一笔钱(天使轮) 。
我们将从以下四个部分来谈谈天使轮的融资问题：
坐标位置位置
基础设施
融资计划计划
补充
Part1 | 天使轮的坐标位

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通常第一笔钱融化的时候，在成立初期，企业通常处于持续投入没有盈利的阶段(我们也称这个阶段为“死亡谷”) 。在这个阶段，企业家通常会向早期的风险投资机构、天使投资人和3F(家庭、朋友、“傻瓜”)寻求融资。
在融资过程中，创业者通常希望呈现出一幅美丽的画面，而从投资者的角度，则希望看到方正“八仙过海，显神通”的本事。在融资过程中，创业者和投资者其实是从两个角度看待创业的。作为早期的投资人，我们每天都会接触到各种创业者和创业项目，所以希望从投资人的角度为创业者分享第一条建议，希望下面的分享能提供一些参考价值。
Part2 | 融第一笔钱的基础设施创业想法
团队团队
英国石油公司商业计划
在支付第一笔款项之前，我们需要有一个项目Idea和一个相应的团队来实现它。在联系投资者的过程中，《商业计划书》可以帮助我们更高效地传达我们的创业理念。Idea和Team相对来说更加个性化，每个项目都不一样，商业计划书也会相对标准化，所以这里重点讲一下BP 。
商业计划书的定义
商业计划书(Businessplan)是指创业者在创业初期撰写的书面商业计划书，用于描述创业企业创业时所有相关的外部和内部因素。是指在创业者正式启动创业项目之前，基于整个项目前期的研究和规划成果，对创业项目进行全面说明的规划文件(维基百科) 。
商业计划书的目的

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资人与创业者来说，商业计划书的功能性是不同的。对于创始人来说，最重要的是通过BP说清楚公司业务的基础上，吸引投资人深入了解公司的兴趣和积极性。
商业计划的常见问题

BP的篇幅过长、没有重点，内容过于详尽，对于阅读者无法快速捕捉项目的重要信息和亮点，更量化的具体表现为一个早期BP，Page100+，50M+（文件大小）等

BP的制作过于浮夸，带来适得其反的阅读体验，影响阅读者对信息的捕捉。具体的表现例如不恰当的PPT动画特效，字体，格式，用词等，以及过分突出的PPT模板等，BP内容所传递的重要性远大于PPT的制作技巧。

BP中出现基础性或关键性错误，以小窥大影响阅读者对项目的判断。具体的表现例如计算错误，明显的数据错误，Typo（打字错误）等

商业计划书: 6大精炼要素

一句话说明白我们做什么
为什么做（解释创业的原因，存在问题，行业规模等）
怎么做（项目具体的解决方案，商业模式等）
为什么现在做（解释现在切入是最佳时间点的原因）
为什么最适合我们做（竞争格局，团队优势等）
融资计划（需要多少钱，具体怎么花）

通常第4，第5点经常被忽略，天时地利人和，对于创业来说，要做的事情很重要，但是Timing也非常重要，雷军的风口飞猪理论其实一定程度上也在说Timing这个点.
项目与团队的相关性也是非常需要强调的一个点，投资人每天接触各种项目，其中不乏许多好点子（Idea），为什么要投资你，其实不光是认可你要做的事，同时认可你这个人（团队）。零售的场景里，我们总会讲“人货场”三要素，在早期投资中，Idea，Market，Team会是非常着重考量的三个点。

Part3 | 融资计划

融资目前：融资金额，出让股比，估值
时间周期：启动时间，融资周期
目标对象：投资机构，具体投资人

融资目标：够用，合理，不留硬伤

融资金额：计算公司在9-12个月内需要多少资金，加上部分缓冲资金出让股比：天使阶段，建议创始人少出让股比，尽量不超过15% 。估值：融资额/出让比例 = 融资后估值，创业是一场长跑，不要过于在意起始估值。补充：注意交易文件条款，避免掉入交易文件的陷阱，不留硬伤。

保护股权：够用情况下，不过多稀释

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用图表与数据说话，如果我们首轮出让15%股权，根据上图的Cap Table，在假定的投资节奏下，在3rd VC Round融资后，团队的股份占比在32.48% （这里不包含属于团队的期权池比例），其实不通过图表计算，很少Founder会有此概念。所以从股权架构的稳定性角度，建议团队在够用的情况下尽可能少出让股权，通常情况下在首轮建议控制在10%-15% 。
时间周期：控制适合自己的融资节奏

启动时间：每年的3月至10月是通常情况下比较好的启动时间
融资周期：天使轮 2-4周A轮 3-4月B轮 3-5月C轮 4-6月

目标对象：避免海投，精确Pitch

投资机构：赛道、阶段、单笔投资额、协同
投资人：推动力、赛道、阶段、背景
接触方式：人脉引荐是最高效的方式之一，PR露出，中介机构

融资的过程中要避免海投，一是相对低效，二是容易透支浪费投资机构资源。
在选择接触的投资机构的时候，可以从投资机构主要重点投资的阶段，赛道，通常的单笔投资金额范围以及与投资组合是否有协同效应等维度进行考量。
在具体接触投资人上，并不是单一的级别越高越合适，而应该考察包括投资人主要投的赛道，阶段，以往投资案例，投资人背景和机构内部推动力等角度进行考量。
接触方式上，通过人脉引荐是最高效的，除此之外可以通过PR露出，让投资人能够通过公开渠道找寻到你以及借助FA （财务顾问）等帮助推进。
如何选择第一笔钱：看重资金价值

资金价值=资金金额+对应交易条款+时间+资本溢价资本溢价：不添乱是基本，是否能够帮助团队发现问题，提供资源解决问题，帮助团队更快达到里程碑，资金的品牌背书等都是可考量点

在选择资金的时候，并不是单纯看哪个给的钱多，应该考虑的是资金价值，除了资金的金额体量还应考虑对应的交易条款是否友好，资金是否能在短时间内到账，除了资金外，资金方是否能够提供其他价值。
融资流程

确定融资计划
寻找并洽谈投资人
确定投资意向，签署Term Sheet
尽职调查及正式条款谈判
签署正式协议SPA&SHA
交割打款，工商变更

客观上，Term Sheet并不具备法律约束力，TS的签署表达的是双方的认可以及进入到一个更加严肃的进程中，也是为什么我在第5点强调正式协议SPA&SHA（增资协议&股东协议），这两份是真正具备法律约束力的。当然，市场上美誉度比较好的机构都会比较尊重契约精神，但从创业者角度，只有在资金入账的那一刻，才能算融资成功，过程中都要保持好的推进节奏。

Part4 | 一些创业者需要知道的

【融资估值,第一创业估值便宜】被投资人Say No不代表什么，但被所有投资人Say No 也许代表什么
融资中有必然，也有偶然，特别是在早期，保持平常心
在第一笔钱的阶段，其实团队占挺大的比重，展示作为Amazing Founder的潜质