融资8次 ， 估值远高于同行
有两位技术大拿坐阵 ， 小马智行迅速成了“资本宠儿” 。
当时有多火呢？很多投资人都吐槽很难联系得上小马智行 ， 甚至称：“小马基本只跟机构大佬对话 。 没有300万美金 ， 不太可能做进一步沟通 。 ”
天眼查显示 ， 截至目前 ， 小马智行融资已完成8轮融资 ， 已披露的金额累计达到11亿美元 。
参投的不乏著名投资机构红杉中国、IDG资本、DCM资本等 ， 还有中国一汽、丰田等产业公司 。

来源：天眼查APP
其最新一次融资则发生在3月 ， 在D轮融资首次交割完成后 ， 小马智行估值高达85亿美元 ， 约为573亿元人民币 ， 远高于同行 。
作为对比 ， 文远知行最新估值约238亿元 ， 已上市的图森未来最新市值仅有42亿元 。
尽管高估值可说明小马智行的前景备受看好 ， 但难免不让人怀疑其中的泡沫 。
去年 ， 有消息传小马智行正考虑在美上市 ， 但至今仍未有新动作 。
现在有图森未来上市后“跌跌不休”的前车之鉴 ， 叠加中概股在美股市场陷入困境 ， 小马智行若想通过上市融资或许没那么容易 。
值得注意的是 ， 据36氪 ， 有员工称彭军在年初时透露 ， 公司的现金流仅能维持两年 。
可截至今年5月 ， 小马智行已有超过1400名员工 ， 其中70%-80%是研发人员 。 研究人员年薪基本在30-50万的区间 ， 哪怕按最低的算 ， 小马智行光技术人员薪酬一年就得支出2亿元 。
上市暂缓、融资受限 ， 以及巨额的研发成本 ， 成为这家初创公司的压力 ， 或许这也是小马智行被爆裁员的原因 。 可惜的是 ， 小马智行还没有造血能力 。

L4技术难落地 ， 无法自我造血
小马智行研究的L4技术 ， 目前仍处于探索阶段 ， 还没有可落地的商业化模式 ， 这也是所有创新技术公司普遍面临的问题 。
还记得去年 ， 楼天城和彭军去跟小米谈合作 ， 他们从美国谈到中国 ， 最后还是没谈成 。 一大原因就是他们搞的是L4 ， 但L4啥时候能落地还没个准信 。
其最近传来的商业化新消息是 ， 合资公司长沙一骥智卡科技有限公司所生产的智能重卡首批车辆正式下线 。
但彭军表示 ， 预计在2024年将真正开始大规模量产智能驾驶卡车 ， 并且真正投入到运营中 。
等待完成商业模式转化 ， 实现盈利 ， 小马智行还有很长一段路要走 。 目前 ， 行业对智能技术的商业化探索 ， 考虑得则更现实 ， 目光聚集在L2-L3上 。
随着商业变现的困境被逐渐认清 ， 资本的热情也逐渐退却 ， 这将给小马智行更大挑战 。
据睿兽分析的统计 ， 2021年国内自动驾驶领域发生融资事件112起 ， 披露融资额累计达387亿元 ， 而今年1月-10月 ， 国内自动驾驶领域发生融资事件67起 ， 披露融资额累计达143亿元 ， 同比分别下降了约32％和61％ 。

结语
小马智行这次裁员 ， 是自动驾驶领域 ， 乃至前沿技术研发公司的一个缩影 。 哪怕是出于资金压力所迫 ， 也属正常现象 。
比如国外的自动驾驶公司Aurora的CEO就表示 ， 公司正遭遇严重的危机 ， 不仅要节省开支 ， 还考虑出售公司；Argo AI 更惨 ， 直接宣布解散 。
在技术落地之前 ， 小马智行们找到造血方式 ， 才有可能让自己挺过黎明前的寒冬 。 如果生存要取决融资 ， 它们恐怕每天都要焦虑如何活下去 。
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