内存|DDR5风口下的“最大受益者”，就藏在科创板之中( 二 )

据澜起科技招股书显示，内存接口芯片单价不足20元，与价值数百元的内存颗粒形成鲜明对比，相当于白菜价。这就导致内存接口芯片的全球市场份额并不大，仅约6亿美元左右。

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来源：澜起科技招股书
虽然内存接口芯片售价很便宜，但其技术含量却并不低，具有较高的技术护城河。
一款内存接口芯片想要进入主流市场，就必须经过严格的认证过程。首先该芯片必须经过CPU厂商的认证；其次还需要经过内存卡厂商的认证；最后还要获得最终客户服务器厂商的认可。三轮考验过后，这款内存接口芯片才能进入市场，但仍不一定能够获得足够的订单。
由于市场空间过于狭窄，而技术含量又很高，很多大企业看不上这微薄的利润，而新入局者又被技术护城河所阻断，这就导致行业中的参与者不断减少。
澜起科技最早是在DDR2世代开始参与竞争的，但由于入局时间较晚，因此并未获得客户的认可。当时德州仪器、英特尔、西门子、inphi、IDT、澜起科技等十余家企业参与到行业竞争。

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来源：澜起科技招股书
从2008年开始，内存卡迎来DDR3世代，当时澜起科技虽然跟上了行业主流技术，但由于入局时间较短，因此获得的订单并不多。这一时期，西门子、英特尔等大型企业开始退出，行业主要竞争者仅剩下德州仪器、inphi、IDT、Rambus、澜起科技五家。
到了DDR4世代，澜起科技早早布局，并第一个获得了英特尔的认证，其独创的“1+9”构架更是被采纳为国际标准，由此迅速获得了全球内存接口芯片市场最大的市场份额。这一时期，行业竞争者仅剩下IDT、Rambus、澜起科技三家，IDT与澜起科技份额相当。
在即将到来的DDR5世代中，行业竞争格局进一步明朗化。
2019年，主要竞争对手IDT被日本瑞萨电子兼并，瑞萨电子主要聚焦于车联网芯片的研发，对于内存接口芯片并不重视，促使IDT原内存接口芯片业务灵魂人物范贤志离职，因此瑞萨电子也极有可能会逐渐淡出市场。
未来，澜起科技的主要竞争对手将仅剩下Rambus一家。市场中的竞争对手越来越少，这对于澜起科技而言是一个好消息，但坏消息是，剩余的竞争对手Rambus并不弱。
Rambus是一家成立于1990年的美国芯片设计公司，原本其仅研发技术，并不生产产品，曾一度与英特尔在内存方面展开深度合作，但最终却因产品问题而被英特尔放弃。
自2015年开始，Rambus正式转型进军产品研发，并凭借多年的关系在DDR4世代获得了约20%的市场份额。目前，Rambus是除澜起科技外，第二家高调研发DDR5内存接口芯片的公司，同时前IDT高管范贤志在离开瑞萨电子后直接加盟了Rambus，并出任CEO。
对于DDR5世代的竞争，澜起科技处于领先地位，无论是市场份额还是用户信赖度，澜起科技都要比Rambus强，将成为DDR5风口下最大的受益者之一。
DDR5风口下的机遇内存接口芯片对澜起科技极为重要，几乎决定了澜起科技的全部价值。
【内存|DDR5风口下的“最大受益者”，就藏在科创板之中】2020年报显示，澜起科技互联类芯片营收达17.94亿元，在总营收中的占比超过98%。由于DDR4 内存接口芯片进入产品生命周期后期，因此造成澜起科技今年前三季度互连类芯片（主要为内存接口芯片产品）营收减少23.23%，毛利率更是由73.58%下降至65.38%。
受核心业务步入瓶颈影响，澜起科技的股价一度持续低迷，而DDR5产品的正式量产，有望帮助公司打破业绩瓶颈。DDR5内存卡的“量”、“价”齐升，有望帮助澜起科技突破瓶颈。