圆通|通达降速、极兔狂奔：中国快递江湖或被颠覆

一年一度的双十一离我们越来越近了，除了关注淘宝天猫的降价幅度之外，物流速度也一直是消费者关注的焦点。
和早年间铺天盖地的吐槽声相比，最近几年双十一的物流速度已经有所改善，口碑也出现逆转。根据中青报在去年双十一之后的调查，93.5%的客户对双十一的快递速度表示满意，87.3%的受访者表示快递速度比往年有所提升。
要知道，去年双十一期间收发的快递包裹数量，可是一点都没下降：
国家邮政局坚持的数据显示，去年11月1日-11日期间，全国邮政、快递企业共处理39.65亿件包裹，双十一当天就处理了6.75亿件，同比增长26.16%。

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（图片来自中国青年报）
口碑回升，业务量有增无减，你是不是以为四通一达稳赚不赔了？
很遗憾并不是。
过去十多年，电商的发展彻底颠覆了国内的产业模式，也滋养了快递物流市场的茁壮成长。但自从诞生之日起就存在的盈利难、毛利低、成本高等难题，一直没有解决。
在今年的双十一大战前夕，物流巨头们最流行的活动，可能是比惨。
01通达降速，资本撤离？10月19日，圆通速递发布了2021财年三季度报。财报显示，圆通今年前三季度营收为305.4亿，同比增长30.4%。其中，第三季度营收为110.47亿，同比增长24.98%。
但令人担忧的是，圆通三季度归属上市公司股东净利润录得3.08亿，同比下降25.68%，扣非后净利润仅为2.92亿，同比降幅为6.85%。综合今年前三季度的数据，归属上市公司净利润为9.54亿，同比骤降31.2%。

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（图片来自圆通财报）
圆通的遭遇，是整个行业的缩影。事实上，无论是市场份额最多的中通，还是经营困难更大的申通，抑或者夹在中间的韵达和百世，利润率都不理想。
比如老大哥中通。其二季度财报显示，毛利润为16.74亿，同比下降5.4%；净利润为12.72亿，同比减少了12.5%。这个利润，还是在中通单季度包裹量达58亿件，市占率超过21%的情况下取得的。

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（图片来自中通官网）
当然了，最惨的肯定是百世。数据显示，百世集团过去4年的亏损额分别为12.28亿、5.08亿、2.19亿和20.51亿。前几年好不容易将亏损一再压低，去年突如其来的疫情又让一切努力化为泡影，百世如今的情况甚至比4年前更糟。
利润下滑之际，资本市场对物流行业的态度好像也在恶化。
在媒体口中，百世就一直被称作阿里的包袱。至于刚发财报的圆通，情况好像也不太妙。
股权结构显示，云锋基金旗下的上海云锋新创股权投资中心持股额下降至2.2%，第一季度的时候这一比例还是3.63%。
翻查纪录可以发现，从2019年以来，云锋新创就不断减持圆通股份，从原本的第三大股东到现在跌出前五，套现金额超过10亿。
要知道，在2015年圆通首次引入外部融资的时候，云锋新创就和阿里一起为圆通输血25亿，是圆通早期最可靠的金主。而且大家都明白，云锋和阿里之间的关系——马云本人就是云锋新创的股东之一，云锋基金创始人李颖也是马云三顾茅庐请回来的得力干将。
不过，阿里系企业（除云锋外还有阿里巴巴集团和阿里创业投资有限公司）持股量合计为21.91%，仍是百世集团的第二大股东。

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（图片来自圆通财报）
云锋新创的持续减持，当然会有其它的考量。但快递行业整体降速，以及圆通并不稳定的业绩，相信还是给资本市场带来一定影响。