智能手机|雷军落子，小米汽车公司成立，估值逻辑已变？( 二 ) 雷军|智能手机|股价

财报显示，小米IoT与生活消费产品收入由2021年Q1的182亿元增加13.7%至2021年Q2的207亿元；智能电视及笔记本计算机的收入由2021年Q1的56亿元增加7.1%至2021年Q2的60亿元。值得一提的是，小米电视中国大陆出货量连续10个季度第一，全球前五。小爱同学月活用户数首次突破1亿，达到1.02亿。
此外，小米的互联网服务收入由2021年Q1的66亿元增加7.0%至2021年Q2的70亿元。

文章插图

业绩增长之余，小米的销售成本也在扩大。今年Q2，小米销售成本为726.41亿元，去年同期为458.36亿。小米研发费用研发开支由2021年Q1的30亿元增加1.7%至2021年第二季度的31亿元，增长并不明显。
所以支出最大的部分是销售及推广开支，为56.81亿，而上一年同期为32.24亿。较今年Q1，销售及推广开支也增加了36.4%。这也说明，在竞争日益激烈的智能手机市场，小米需要通过更多的推广费用获取市场份额。
想要获得更多市场，除了推广，小米开始强调生态的作用。一直以来，小米都在不断构构建+AIoT生态，以优化使用体验。而两者的销量也是相辅相成，互相促进。
为了更好的推进这一生态，雷军官宣苏炳添作为小米品牌代言人，将苏炳添打破纪录、拼搏、追求极致的精神与小米品牌结合。
除了借助奥运明星的东风吸引了一波消费者好感之外，小米也推出数款新产品。8月份的发布会上，小米推出了7款新产品，除了售价4999元的高端全面屏手机小米MIX4之外，还推出了小米平板5&小米平板5Pro，配置上完全对标苹果iPad Pro，但售价仅为苹果的1/3。生态方面，目前主流APP适配数量已超300款，雷军称希望年底适配至少2000款APP。比如，高端智能音箱小米Sound、77英寸OLED电视、小米电视6、仿生四足机器人等。
/ 03 /
造车能给小米带来什么？
自从小米上市后，雷军曾表示，本以为上市破发只是短暂的现象，股价会不断上涨，但没想到在此后很长一段时间里，小米的股价表现都不如人意，不仅没有市值翻倍，更是一度破发，颇为狼狈。
到了2019年底，小米股价一度跌倒8.28港元/股。所有人都非常悲观，还有人预测，股价会跌穿4港元。雷军回忆说，当时一位投资者怒气冲冲地找到了他，把小米的品牌战略和产品批得一无是处，雷军等众高管就像小学生一样“大气不敢出”，只能任由这位投资者数落，雷军表示自己的衬衣都被汗水打湿了，事后甚至已经彻底绝望。
市场上也有人在提问，为何小米手机销量一路上涨，但股价却涨不起来。
或许关键原因就在于手机市场的激烈博弈。市场整体增速放缓后，牌桌上还有华为、VIVO、OPPO的竞争。小米在低价手机方面有优势，但是高端机却不如华为的强大品牌力。除此之外，小米虽然力推生态的打法，但本质上，还是要看利润。如今，净利润82.7亿元，市值超过6000亿，已经算是比较饱和的估值。
为了拯救股价，小米的高管层不止一次的进行回购。从2018年7月上市至2020年7月的2年时间，小米进行了41次回购。今年以来，小米还在不停的回购。
财报显示，截至今年6月30日，小米回购金额已经达到53.87亿港元的股票。

文章插图

图片来源：小米财报
今年4月份，小米更是动作连连，分别在3月31日、4月1日、4月7日、4月8日、4月9日、4月12日、4月13日、4月14日和4月15日、4月16日都进行了回购。
有意思的是，小米开启此轮回购的时间，恰好是在小米官宣造车之后。3月30日，小米董事会正式批准了小米智能电动汽车业务立项。同时，小米宣称，公司拟成立一家全资子公司，负责智能电动汽车业务，首期投资为100亿元人民币，预计未来10年投资额100亿美元。