奥马电器|TCL家电被立案：李东生资本“突袭”复盘 TCL|创投圈

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出品｜大摩财经
李东生对奥马电器的资本“突袭”再添变数。
8月29日晚间，位于广东中山的家电上市公司ST奥马（原奥马电器， 002668.SZ）发布公告称，控股股东TCL家电当日收到证监会下发的《立案告知书》。因TCL家电在收购奥马电器过程中涉嫌违反证券法律法规，证监会决定对TCL家电立案。

奥马电器表示，上述情况不会对公司控制权造成影响，也不会对公司的经营活动产生影响。不过，控股股东被查还是引发了投资者的情绪。 8月30日， ST奥马开盘即一字跌停，收报5.09元，最新市值55亿元。
突袭式收购
TCL家电对奥马电器的收购，是一场资本“突袭” 。
李东生的TCL集团核心上市平台是主营面板业务的TCL科技（000100.SZ）。截至2022年6月末，李东生及一致行动人在其中持股8.26% ，为第一大股东。通过TCL科技，李东生分别持有TCL中环（002129.SZ）29.8%股份和天津普林（002134.SZ）29.5%股份。
2018年底， TCL科技进行架构调整，将原有的家电、手机等终端业务打包出售至李东生等管理层控制的TCL实业。入主奥马电器的TCL家电，实际上是TCL实业的全资子公司。
奥马电器创立于2002年，核心产品就是冰箱和冷柜，已经连续多年蝉联中国冰箱出口冠军，被誉为“冰箱出口大王” 。 2012年，奥马电器登陆深交所主板，不过，上市仅三年，年近七旬的创始人蔡拾贰就萌生退意。 2015年起，互金玩家赵国栋入主奥马电器，为其带来了金融科技业务。
2018年， P2P行业掀起爆雷潮，也波及到奥马电器的金融科技板块，导致当年巨亏近20亿元。计提大笔坏账和商誉减值后， 2019年，奥马电器将金融科技板块剥离上市公司，回归冰箱主业。
赵国栋的资本戏法给上市公司留了一个烂摊子，也让其对奥马电器的控制权摇摇欲坠。 2021年初，李东生实控的TCL 家电“突袭”奥马电器。
赵国栋和盟友尹宏伟进行资本操盘时期，将旗下持股质押给金融机构，以换取资本杠杆。操盘失败后，这部分质押股权被摆上货架，成了李东生拿下奥马电器的第一个突破口。
2021年1月， TCL家电在司法拍卖中，拍下了原本由西藏融通众金持有的奥马电器3.74%股权，此后又在二级市场频频举牌奥马电器，到2021年春节前后， TCL家电及一致行动人中新融泽合计持有奥马电器15.57%股权，成为奥马电器第一大股东。
中新融泽是中新融创资本设立的有限合伙企业，中新融创曾是中植系核心PE平台之一，在A股资本市场一度非常活跃， 2018年底被TCL控股后成为TCL的资本投资平台，并在2019年4月架构重组之后留在了上市公司TCL科技。
李东生并未满足于奥马电器的第一大股东之位。通过接盘赵国栋被拍卖股份和二级市场的不断增持， 2021年4月， TCL家电与一致行动人中新融泽合计持有奥马电器24.19%股份，成为控股股东，李东生成为新任实控人。原实控人赵国栋与一致行动人持股降低至11.03% 。
2021年8月， TCL家电与一致行动人持有奥马电器股份已经达到27.01% ，为进一步增持，李东生向其余奥马电器股东发出要约收购，预定收购2.49亿股股份。
要约期满后，共有4307个账户、共计2.56亿股股份接受了TCL家电发出的要约。这次要约收购，让TCL家电及一致行动人持股比例提升至50% ，此后未进行大规模股权收购。
截至2022年6月末， TCL家电及一致行动人中新融泽共持有ST奥马50.18% ，为奥马电器的控股股东。