小鹏汽车，最难的日子要来了( 二 ) 图片来源@视觉中国文|数读智车

2 ，利润。二季度，小鹏的汽车销售毛利率再度跌破10% ，是去年以来的首次。小鹏汽车本来就比蔚来、理想的毛利率低，现在又继续下滑。
Q2的净亏损27亿，同比扩大了126% ，环比扩大59% ，从2020年Q3至今，小鹏已经亏了112亿。

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结合销量测算，小鹏的ASP（平均售价）是20.16万元，低于去年同期的20.6万元；但每辆车亏损78438元，高于去年同期的68686元。卖一辆车挣得更少，亏得更多。

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亏损也让小鹏的负债指标没有之前好看。截至Q2季度末，小鹏的资产负债率42.3% ，是上市以来新高；流动比率1.97倍，是上市以来的新低。
但由于之前持续的融资，以及在香港、美国两处交易所上市，小鹏的现金充盈，高达413亿，债务压力不大。
小鹏并没有到背水一战的境地，但闭着眼就是造车新势力第一的日子结束了。
接下来的产品表现就变得尤为关键。今年的G9 ，明年的B级车、C级车、升级改款的P7 。
2分钟， 200km
G9作为大5座SUV ，售价区间预计为30-40万。如果进展顺利，小鹏接下来的毛利水平会有所改观。
而且，小鹏本季度研发、销售及行政费用的开支增速在降低，研发费用12.65亿，研发费用率（研发/营收）17% ，比去年同期降6个点。销售及行政费用16.65亿，费用率22.4% ，同比降5个点。
【小鹏汽车，最难的日子要来了】小鹏汽车表示：
“我们相信我们在研发上的投入将会在未来几个季度中随著多款新品的推出而进入收获期。 ”
总裁顾宏地认为，明年P7会持续有很强劲的表现。而G9还会超过P7的交付量。
如果， G9表现顺利，可能会改善小鹏汽车的利润表现。但前提是真卖得好。
小鹏公布的预订数据显示，从开启预订的24小时内，小鹏G9的订单量就达到了22819台。蔚小理各自都有自己稳定的客户群，丝毫不怀疑G9前期会大卖。
就如同P5 ， G9的真正挑战是月交付能否稳定爬坡。
蔚来的前车之鉴是，主力车型ES6依然没有稳定实现月交付量过5000 。
G9的环境比蔚来ES6和EC6都要差，今年下半年，理想L9、蔚来ES7都将交付，再加上比亚迪（宋、元、唐）、埃安(AionY)、特斯拉（ModelY）等爆款车型， G9要跟一众厂商拼刺刀了。
依赖G9一款车型改变现状不现实，小鹏表示：
“将在明年推出一款B级车和一款C级车，其中B级车预计明年上半年推出，与ModelY形成竞争；后者在明年下半年推出，锚定高端市场。 ”
在角逐高端市场时，小鹏除了辅助驾驶技术，电动化也已经成为重要筹码,这一点在5月份那次配置调整已经有端倪。在财报沟通会上，何小鹏表示:
“从G9开始，小鹏汽车在电动化技术上坚持长期投入和自主研发，将会奠定了我们除了在智能化以外，在电动化我们也相信会进入技术上的领先优势，而且将为消费者带来体验的大幅提升。
小鹏官方对外宣称G9能“充电5分钟，续航200公里” ，为了支持800伏超快充车型，小鹏从8月开始全面铺设480kW自营超充站，计划明年达到数百个。
不过，这个体验只是实验室特定条件下的的结果，理想二季报也提到可以10分钟充400公里，超级快充的时代快要来了，但车主需要多久能真正体验到，现在要多花多少钱才能体验到，还是要等G9上市后验证。