一份财报|财报成绩不佳、车型青黄不接理想等待L9救场( 二 ) 一份财报

这一亏损同比去年同期扩大了172.2% ，环比今年第一季度更是扩大了5780.7% ，这一环比扩大幅度也是理想自2019年发布第三季度财报后的最大幅度。

文章图片
2021Q2至2022Q2理想汽车营收与净利润各季度走势，数据来源于公开数据，连线出行制图
从营收和净亏损两方面可见，理想在今年第二季度已陷入“既不增收，也不增利”的局面中，但这也仅是理想这份不理想成绩单的一部分。
一直以来，毛利率的表现都是理想为之自豪的地方，这是因为其通过“抠门”的运营，不仅让自身一直维持着毛利率逐季度的增长，同时还在国内造车新势力中保持着毛利率最高的记录。
但就在今年第二季度财报发布后，理想保持的记录被击碎了。按照财报显示，理想第二季度实现整体毛利率为21.5% ，同比去年同期的18.9%增加了2.6% ，但环比今年第一季度的22.6%却减少了1.1% 。
与整体毛利率相似的是，理想在整车毛利率方面也呈现着同样的景象。第二季度该指标为21.2% ，同比去年同期的18.7%增加了2.5% ，但环比方面却减少了1.2% 。
对于整车毛利率的同比增长，理想官方认为是由于自2021年5月推出2021款理想ONE以来交付量的增加，令平均售价升高。而对于环比下滑，其官方并未给出解释。
虽然理想并未为整体毛利率和整车毛利率的环比下滑给出解释，但在一些人看来，与理想的不再“抠门”有着一定的关系。
在研发投入方面，今年第二季度理想花费了15.3亿元，较去年第二季度同比增长了134.4% ，环比今年第一季度也增长了11.5% 。对于研发投入的增长，理想给出的解释为由于研发人员增加导致雇员薪酬增加，以及本公司未来将推出的新车型（包括理想L9）研发活动增加令有关费用增加。
对于研发投入方面，理想汽车CEO李想曾表达过他的看法，在他看来要把研发费用占收入的比重长期控制在10%以上。换句话说，就是不再省钱、大力推进研发进度。如今，理想确实做到了这点，二季度研发费用占当季总营收的比例已达到了17.5% 。
与研发投入相似的是，理想在销售、一般及管理（以下称为“三费”）方面的投入同样也在快速增长。
三费上，理想在今年第二季度的花费为13.3亿元，相较去年第二季度同比增长了58.6% ，环比今年第一季度的12亿元也增长了10.2% 。对于这一费用的增长，理想认为是由于二季度雇员增加导致雇员薪酬增加，以及随着本公司销售网络的扩大导致的租金支出增加。

文章图片
2021Q2至2022Q2理想汽车研发与三费投入各季度走势，数据来源于公开数据，连线出行制图
据理想官方给出的数据显示，今年初，理想已有206家零售中心，覆盖102个城市，还在204个城市运营278家售后及钣喷中心。到了二季度末，零售中心的数量增加至247家，覆盖的城市数量增至113个，售后及钣喷中心达到308家。
就此来看，或许可以认为基于理想在研发和三费两方面“不再抠门”的投入，导致了其毛利率的环比下滑，从而影响了整体盈利能力的表现。
但还有一个关键因素需要注意——二季度开始理想ONE涨价了。
今年三月底，理想宣布对理想ONE的全国统一零售价格进行调整，从此前的33.8万元上调至34.98万元，涨幅为1.18万元，这一价格调整已在4月1日开始生效。
一般而言，一家车企对于旗下产品进行涨价处理，都会进一步提高其季度的毛利率、以及营收和净利润的表现。这一道理同样适用于理想，毕竟理想ONE这一产品此前的销量属实很好。

一份财报|财报成绩不佳、车型青黄不接 理想等待L9救场( 二 )

一份财报|财报成绩不佳、车型青黄不接理想等待L9救场( 二 )