专捡药物研发的大便宜，百亿估值的公司IPO成困局( 二 ) 至今依然没有做出任何一款药

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索元生物持股状况
索元生物的联席保荐机构为长城证券和中信建投证券，联席主承销商为中金公司。此次募资金额为16.33亿元。按照发行后股票占总股本比例不低于10%来算，索元生物的总估值达163亿元。
百亿估值之下，索元生物最核心的“生物标志物发现平台技术” ，真的能实现“费用低、风险低、成药率高”吗？
特别值得注意的是，被礼来扫地出门的失败项目，已经有两款都被索元生物买走。
2014年9月，索元生物买下礼来宣告失败的一款淋巴癌药物， 7年过去了，至今未能成功。如今，第二个买下的mglu2/3的再次研发也做到了第六年。
成果尚未显现，但百亿估值后的IPO已推上台面。
02自称买到便宜货，实际开发并不容易
被索元生物奉为“王牌产品”的DB102 ，是2014年从礼来引进的产品，礼来方面的名称为enzastaurin 。这是一款小分子丝氨酸/苏氨酸激酶抑制剂，理论上可以抑制肿瘤诱导的血管生成作用。
在宣布停止研发之前，礼来已经在这款药物上下了近10年的功夫，先后尝试了肺癌、乳腺癌等领域，均未成功，最后绕到淋巴癌上，依然在2013年5月宣布失败。
精神药物和抗肿瘤药物，是礼来的传统的优势管线，管线深度足够。前述治疗精神分裂的mglu2/3失败后，研究实验室总裁JanLundberg曾说，公司管线中还有十几个神经领域的分子正在研究之中。
相对而言，礼来有底气快刀斩乱麻。问题是，索元生物就能捡到大便宜吗？
根据索元生物的招股说明书，公司找到了一组可预测药效的生物标志物DGM1 。对于DGM1阳性的弥漫性大B细胞淋巴瘤患者，这款药物有积极作用。
不过，在弥漫性大B细胞淋巴瘤患者中， DGM1阳性患者占比多少，招股书并未提及。
按照索元生物说法，目前DB102正处于治疗弥漫性大B细胞淋巴瘤的Ⅲ期临床，最快也要在2022年年中揭盲，彼时，距离索元从礼来买下做二次研发，已经是第9个年头。
一般而言，一款新药的研发周期均值是10年。 DB102被索元生物买下后，研发7年仍未上市，最快揭盲还要再等一年多。然而，这已经是索元的管线中进展最快的产品。

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索元生物在研管线进度
DB102的这段经历，让索元生物号称多快好省的商业模式显得不具说服力。
更何况，巨头做失败的品种，在新的Ⅲ期试验后揭盲结果会如何，谁也说不准。
礼来售出的mglu2/3的经历则更加神奇。这款药物被索元生物买下后，命名为DB103 ， 6年过去了，目前仍处于生物标志物寻找阶段。
但健识IPO发现，早在2019年，就有临床试验平台开始招募DB103这款药物的临床入组。研究单位为北京安定医院，要求招募16人，入组对象男性补贴金额为7000元，女性为7100元。
从入选标准来看， DB103临床试验对精神分裂症患者并没有太详细的要求，似乎并未体现索元生物仰仗生物标志物的技术优势。
03技术来自外购，药物开发还有难题
索元生物的核心技术MethodForDiscoveringPharmacogenomicBiomarkers ，实际上是从Ligand公司买来的。
2002年10月到2010年12月间，罗文就职于Ligand公司，负责上述技术平台的开发。业内人士告诉健识IPO：和国内创新药企崇尚自主开发和商业化不同， Ligand公司是一家药物发现公司，将药物开发好之后卖给其他制药企业。