营收|苹果赚光光，却在芯荒慌( 三 ) 苹果|mac|ipad|idc|5g

考虑到华为在本季度大中华地区的市场份额已跌出前五，可见各大厂商能继续瓜分的市场份额业已不多。国产手机厂商如果再不进一步图强振作，将会失去这个黄金机会了。

产业芯荒，苹果心慌

【营收|苹果赚光光，却在芯荒慌】苹果这季度业绩的另一个不科学之处，是 Mac 和 iPad 的营收增长，居然远远不及处于产品周期末段的 iPhone。

当本季度的 iPhone 销量平平、但营收居然暴增 50% 之际，苹果在春季推出的两个重磅新产品：全新设计的 iMac、以及采用 M1 芯片 iPad，仅能实现了超过 10%~16% 的增长。生产力成疑的 iPad 倒还算了，但叫好又叫座的 Mac 电脑，居然也没能实现更高的增幅？这也太不科学了。

为什么 Mac 与 iPad 的销量与苹果有所差距？原因是今年年初开始的全球芯片荒。

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图片来源：Apple。

苹果在去季的财报就曾提到，供应链受限将会为苹果带来 30~40 亿美元的营收损失；而在本季度的财报里，Tim Cook 也再次指出 iPad 和 Mac 受到供应链的严重限制。在截稿之前，iPhone、iPad 的供应尚算正常，但订购 MacBook 已经需要等 3~5 天，iMac 更面对着相对严重的缺货问题（上图）。

那到底苹果缺芯的问题到底有多严重？严重至影响了下季度 iPhone 的销售。

由于 iPhone 12 进入其产品周期的尾声，销量没有明显增加；所以芯片短缺问题，并没有对 iPhone 的销售带来明显影响。但下季度（Q4，七至九月）却是新 iPhone 推出的季度，苹果必须在这季度大量备货，以准备 iPhone 刚推出时的巨大需求量。

偏偏在这关键时候，苹果“芯荒”了。

而且，根据苹果 CFO Maestri 在财报会议里的说法，由于供应链的限制，Maestri 认为苹果在 Q4 的业绩，将无法重现本季度的高速增长。目前，他预计下季度的供应链限制，将会比刚过去的一季更为严重，Maestri 更指其影响将会集中在 iPhone 和 iPad 之上（注：看来这间接证明苹果将会在下季度推出新的 iPad，大概率是 iPad mini，否则不会因为需要大量备货，而需要克服供应链的限制）。

换言之，如果大家打算在九月准备入手新 iPhone 的话，很可能不容易买到手了。不过，那些每年靠着炒卖 iPhone 大赚一笔的黄牛党，估计早就乐呵呵了。

尽管继续芯荒慌，下季度仍要赚光光

所以，苹果在下季度的业绩就不太好吗？那倒不是。

尽管苹果在本季度仍然未有提供下季度的具体业绩指引，也尽管 Maestri 表示下季业绩将不如刚过去的 Q3；但他表示只要疫情不会再次恶化，下季苹果仍然会迎来“非常强劲的业绩增长” (very strong double digit year over year revenue)。他预计苹果毛利率仍然会继续维持在 41.5%~42.5% 的高水平，那很可能代表了下季度 iPhone 的平均售价，将如这两个季度一样地高。

为什么苹果如此信心十足？Tim Cook 在财报会议里表示，关键在于 5G。他指出目前全球范围内，5G 仍然尚未广泛普及，滲透率仍然非常低；因此，5G 将成为不少高端买家的购买决策的重要因素，他们可能会持有手机两年或更长时间，因此尚未换机。Tim Cook 的弦外之音就是：只要 2021 年 5G 继续普及，就会有更多的用户买新一代的 iPhone，他们就会继续赚更多的钱。

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图片来源：IDC。

诚然，调研机构 IDC 也做出过类似的预测。他们认为 5G 仍然是手机行业的驱动因素，2021 年 5G 智能手机出货量将占全球销量的 40% 以上，2025 年更将增长到 69%，而 5G 手机的复合年增长率将达 3.6%（上图）－－问题是：情况真的如此理想吗？笔者仍然持保留态度。