制度|从制度看中国在人工智能发展中的现状( 二 ) 投资

当说到融资制度，风险投资是行之有效的非常重要的基本制度，它的核心是阶段性的硬预算约束。阶段性的投资，最重要的就在于它能够及时地中断这些不成功的项目；或者换句话说，它是硬预算约束，用这个方式来降低失败的风险。风险资本制度高度依赖股市和独立的司法制度。
中国人工智能初创企业规模及国际对比

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2021年5月21日，2021RoboCup机器人世界杯中国赛暨亚太机器人世界杯天津国际邀请赛在天津空港体育中心举行。图/中新
在人工智能的初创企业方面，中国的投资不仅数量巨大，而且从增长速度来看，在过去几年里，初创企业的增长速度是世界上最快的。特别是从2014年以后，投资急剧加速。从总投资额来看，位居于全世界第一的是美国，第二就是中国。创新具有高度不确定性，其中非常重要的一个机制是投资的数额要大，这个数额指的不仅仅是投资的总量，而是指项目的总量。
第一个特点，从项目看，无论是初创企业的总数还是交易总数（所谓交易总数指的是有的企业可能有不止一个项目，它有不同的阶段，因此交易总数和企业总数不是一回事，交易数字会更大）。从这两个方面来看，中国的总投资额排名世界第二，但是企业总数或者交易总数，那么中国不是世界第二，而是世界第三，和居于世界第二的英国距离不是很大。更详细的信息我们在后面来介绍。
第二个特点，中国人工智能初创企业的融资高度依赖对外开放的。我们的发现是中国总投资额全世界第二，那么这些投资从哪里来的？从统计数字来看，将近40%的交易是来自国内的，而其他的超过46%是完全来自国外的，还有超过14%是国内外联合的。这组数据可以很清楚地看到，超过一半以上人工智能初创企业的融资是来自国外，这是非常重要的一个特点。不仅仅中国的研究跟改革开放高度相关，跟国际间的融合高度相关，即便在融资方面也跟国际的融合与开放是高度相关的。
中国人工智能初创企业的投资主体是风险资本，而不是中国传统的金融机构。前面我们讲硬预算约束，硬预算约束主要来自于风险资本。在中国，74%的交易来自风险资本，将近16%的交易是来自私募，私募股权的性质跟风险资本是高度相近的，所以我们把这两者合并在一起。也就是说，将近90%的人工智能初创企业的投资来自于风险投资。这是极端重要的一个信息。
前面讲到2014年以后，中国加速了人工智能初创企业的投资，而且投入早期项目的资金总量非常之巨，但是有个重要的特点是值得关注的。虽然投入的资金量非常的大，但是投入的初创企业的总数字以及总的交易数字，没有相应的那么大，导致了一个初创企业的早期，平均获得的投资额非常高。不同的人对此可以有不同的解释，我们的解释留待最后的分析之中。
【制度|从制度看中国在人工智能发展中的现状】初创企业融资情况的统计数字，来源于VC Experts和Crunchbase这两个数据库。这两个是世界上最大的风险投资融资的数据库。两个合并在一起，基本上概括了全世界的所有的风险投资的融资情况。中国跟世界的对比数据，全部从这里获得。
我们首先关心是跟IT相关的领域，然后在数据库里搜索公司简介，使用了近20个与人工智能各个方面相关的关键词。如果这个企业涉及到这些方面，我们就把它定义为人工智能的初创企业。用这个方式，我们找到全世界所有初创企业的情况。美国的总数是4600多个，占全世界的比率超过45%；英国有846个，占全世界的8.2%，中国有730个排第三位，占全世界的7.11%。从初创企业的总数来看，中国在全世界是相当的领先，但是和美英相比，还有显然的差距。