4年亏损64亿，爆款影视难再现，华谊兄弟危局何解?( 二 ) 图片来源@视觉中国从频频并购

值得注意的是，作为实控人的华谊两兄弟股权一再质押。
截至目前，王忠军、王忠磊累计质押股权占其所持股份的96.57% ，其中近90%为限售和冻结股份。其质押股份有部分合约正在协商续期中，若股价持续下跌，不排除平仓风险。

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实控人股权质押情况
此外，王忠军、王忠磊还多次减持股份。据交易所网站披露，王忠军于2022-07-06以均价2.88元减持700,000股；王忠军于2022-07-05以均价3.01元减持850,000股；王忠军于2022-07-04以均价2.91元减持947,000股。此前6月2日，二人刚因违规减持，收到浙江证监局警示函。
有媒体统计，自2022年来，王忠军共减持公司股份对应的市值达1.8亿元；另一位实控人王忠磊今年来共减持4424万元；兄弟两人共减持公司股份2.2亿元。
重回影视圈，缺乏爆款支撑
成立于2004年的华谊兄弟，于2009年10月在创业板上市，有着“中国影视娱乐第一股”的称号。
自2018年起，公司开始走下坡路。因市场竞争加剧、签约艺人流失、重资产扩张等原因，华谊兄弟业绩持续拉亏损。
年报显示，公司2021年实现营业总收入为13.99亿元，比上年同期下降6.73%；归属于上市公司股东净利润为-2.46亿元，比上年同期上升76.50%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润为-10.73亿元，比上年同期下降5.37% 。
报告期内，影视娱乐板块营收占比最高，达到88.16% 。收入前5名的影视作品合计实现收入6.5亿元，占营业收入的46.59% 。
钛媒体App注意到，去年华谊收入前5名的影视剧中，前两部为网剧。第三部《侍神令》为华谊去年主投电影项目，累计票房2.74亿元，为春节档垫底。

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尽管华谊参与投资去年的现象级电影《你好，李焕英》，但由于非主要投资方，实际进账却不多。
公告显示，《你好，李焕英》累计票房54.13亿元，华谊兄弟源于该电影的营收约为人民币860万元至人民币1031万元。
华谊的上一部爆款电影是《八佰》。该片于2013年启动筹备，直到2020年8月才上映。根据猫眼数据显示，截至2020年9月22日晚10点，《八佰》的累计综合票房为29.19亿元，累计分账票房为26.94亿元。
“院线电影几乎都要三年以上才能回款。 ”有资深影视投资界人士指出，中国的影视剧大多是股权投资，从筹拍到上映经历环节众多，制作周期长，回款速度慢。再加上政策监管和新冠等因素影响，片方要承担更大的资金压力。一旦项目无法上映播出，将损失巨大。
钛媒体App注意到，公司2021年末华谊兄弟存在多笔应收账款、长期股权投资、固定资产抵质押用于融资的情况。早在2019年，影片《八佰》以应收账款的形式质押借款7亿，直至2022年才还清。
然而《八佰》之后，华谊再无爆款影视剧出现，更糟糕的是，华谊手中的存货还在跌价。
根据2021年年报，华谊兄弟在产品账面余额为2.84亿元，累计计提存货跌价准备9,999.03万元，库存商品账面余额为1.01亿元，累计计提存货跌价准备6,283.71万元。
华谊目前的影视剧库存有6个，其中项目一库龄在3年以上，为在制作中的影视作品，存货原值1亿元。公司表示，该项目发行存在一定困难，计提4,720.91万元跌价准备。项目二、项目三及项目四为小成本网剧，预计可收回金额大于账面成本；项目五及项目六已终止开发，因此全额计提减值准备。