回购600亿美元，微软撒钱有何深意？( 二 ) 每日一篇科技财经深度调查走

之所以如此财大气粗，与微软困境反转有莫大的关系。
曾几何时，微软被外界视为廉颇老矣，惨遭华尔街长期唱衰，沦至“吃老本”的尴尬境地，市值因而多年不振。
一名业内人士回忆道：“微软在桌面时代过于成功，反而成为其蜕变的绊脚石，路径依赖之下屡屡错失移动时代的红利。 ”
对此，微软现任CEO纳德拉曾有过定论：“在微软，我们有这样一个非常糟糕的习惯，就是我们经常陷入自我满足而无法自拔，我们正在学习如何不去看待过去。 ”
2014年，纳德拉执掌微软之初，一派日落西山的景象，如今的微软旧貌换新颜。
据微软财报显示， 2020年智能云业务占总营收的比例为33.8% ，超越传统业务，首次成为微软第一增长曲线，彻底扭转了外界对其刻板的软件巨头印象，而到了2021年第二季度，智能云的营业收入为173.75亿美元，占总营收的比例提升至37.6% 。

文章图片
智能云成为微软第一增长曲线
横向比较的话，微软Azure已具备挑战亚马逊AWS的资格。
至少，从营业收入来看是如此：2021年第二季度，亚马逊AWS的营业收入为148.09亿美元，同比增长37%；微软Azure的营业收为173.75亿美元，同比增长30% 。
显而易见，亚马逊AWS增速仍占优，体量却被反超了。
对此，摩根士丹利寄予肯定，将微软的目标价由305美元上调至331美元，维持之前给予的“增持”评级。
需要注意的是，微软Azure营收反超，与Word、Excel、OneDrive、Outlook、Skype等生态体系迁徙上云的贡献息息相关，如若单看市场占有率，亚马逊AWS仍是老大。
尽管如此，纳德拉的成就肉眼可见。
这也可以解释，微软市值突破一万亿美元耗时33年，而从一万亿美元到两万亿美元仅耗时2年左右。
此背景下，纳德拉于2021年6月17日被选为微软的新任董事长，至此一肩挑两担，牢牢掌握微软的话语权，成为比尔·盖茨之后的第二人。
不过，纳德拉也有烦恼待解。
价值100亿美元的史上最大云计算订单，原本花落亚马逊，却不想2019年被微软横刀夺爱，更出人意料的是2021年宣布重新招标。
这意味着，微软与亚马逊重新回到起跑线，再度上演针尖对麦芒。
格力与美的，砸最多的钱也无声
其实，微软之外，不乏中外的明星上市公司也走在回购的道路上。
2021年第一季度，苹果回购了190亿美元的股票，并将现有回购计划增加900亿美元；谷歌回购了114亿美元的股票，又宣布了最高500亿美元的新一轮回购计划；Facebook回购了39亿美元的股票，计划第二季度回购71亿美元的股票……
在国内，腾讯、小米等科技企业也在紧锣密鼓地回购。
譬如， 2021年9月17日腾讯回购了23.00万股，耗资1.06亿港元，而近三个月累计回购378.18万股，占公司已发行股本的0.04% 。
然而，并非所有回购都会获得资本市场的青睐，最明显的当属格力电器与美的集团。
2021年，格力电器推出150亿的回购，美的集团推出140亿元的回购，而据Wind数据显示，目前格力电器累计回购金额达265.89亿元，规模为A股历史最高，紧随其后是美的集团的247.62亿元。

文章图片
格力与美的位列A股回购冠亚军
问题在于，截止2021年9月17日，格力电器股价相比年内高点跌了41.04% ，美的集团相比年内高点跌了43.42% 。
换而言之，资本市场并没有投之以桃报之以李。