二手|爱回收to B之痛( 二 ) 望京|buff|正态分布|红绿灯|ch

受这则新闻的启发，陈雪峰选择以二手经济为创业方向，搭建了一个以物换物的C2C平台乐意网，当时这一创业项目还获得了复旦大学10万元的创业基金。
但是，当乐意网的员工人数扩张至10个人的时候，这个项目就做不下去了。原因是，陈雪峰在复旦大学读的是计算机专业，技术出身，做平台仅靠技术很难实现用户的匹配；新闻中“别针换别墅”本就是偶然案例，而且历时一年多时间才完成，以物换物并不能为平台支撑起大量有效订单。
于是，团队选择转型，依旧围绕二手经济，做电子产品的回收，2011年，爱回收应运而生。考虑到做线上电子回收，需要经过专业检测，否则质量和价格都不能保证，陈雪峰决定在线下开店。
2013年，爱回收开了第一家线下门店。在当时，包括电商平台在内的互联网平台投资的都是轻资产，很少投资线下重资产。因此，爱回收的第一家线下门店饱受市场质疑。再加上，资本市场本对二手经济没什么热情。爱回收成立之初很难融到资，甚至与投资方已经签订完的投资意向书还被撕毁了两次。
爱回收成立后的三年里，只进行过两次融资，融资总规模只有1000万美元。直到2015年，投资人的行列里有了京东的加入，爱回收的融资历程才开始爆发。之后的6年内，爱回收进行了6轮融资，累计融资金额超过10亿美元。
京东投资意图很明显。京东颇具竞争力的产品就是3C产品，投资爱回收后，就可以实现手机买卖的闭环。除了看中京东的入局，包括老虎环球基金、天图资本、清新资本、快手等其他机构纷纷跟投，则是看中了二手经济巨大的潜力。
CIC公布的数据显示，2020年中国电子产品交易数量是美国的1.8倍，但二手手机回收渗透率只有3.7%，远低于美国二手手机回收渗透率，预计到2025年，渗透率会有较大提升至9.4%，市场潜力巨大。另有业内人士预测，2020年二手闲置市场规模高达1万亿元，其中二手3C市场交易规模为3754.5亿元，同比增长44.22%。
在资本的不断加持下，爱回收线下门店实现快速扩张。招股书显示，截至今年3月，爱回收线下门店多达755家和超过1500个自助服务站，覆盖国内172个城市。

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招股书援引的CIC报告显示，2020年万物新生集团全平台二手3C产品成交量超过2610万台，GMV（成交额）总量为228亿元，同比增长66.1%。全平台成交的二手3C产品总台数和GMV总量均为中国二手3C交易和服务市场第一名，且高于二名至第五名之和。
与此同时，万物新生的收入也实现了快速增长。具体数据为，2018-2020年，公司收入从32.6亿元增长至48.6亿元，今年一季度收入为15.1亿元，同比增长118.8%。
【二手|爱回收to B之痛】另外，爱回收的毛利率也很高。招股书显示，万物重生2020年整体毛利率为25.7%，远高于小米2021年一季度18.4%的整体毛利率和智能手机12.9%的毛利率，京东今年一季度的毛利率也才只有14.3%。可以说，3C产品的二手生意比一手生意要赚钱。
奇怪的是，爱回收至今还在亏损。招股书显示，2018-2020年，万物新生分别净亏损2.1亿元、7亿元和4.7亿元，三年累计亏损13.8亿元。今年一季度公司继续亏损，净亏损9000万元。
持续亏损、经营现金流一直为负，账上资金只有1亿美元，融资不断的爱回收缺钱的根源或与其布局线下门店的to B模式有关。
爱回收难掩to B之痛从全球二手电商的商业模式来看，无论是日本的Mercari，美国的Poshmark，抑或是国内闲鱼、转转都是to C的模式，也就是个人与个人通过二手电商平台进行交易。
招股书显示，万物重生的业务主要有三个，一是爱回收的C to B业务。爱回收通过线下门店从个人手中回收电子产品，成色好的在合作平台上销售，成色不太好的销往海外欠发达地区销售等等。二是拍机堂的B2B业务，就是商家直接在平台交易，当然，也是爱回收出货的渠道之一。三是2019年在吸收京东融资的同时，收购了京东旗下的拍拍，最终形成了B to C的商业模式。