货运|华为汽车首燃背后，小康股份会沦为代工厂吗？东航|南通|京东物流

文丨吴大郎
出品丨牛刀财经（niudaocaijing）
6月13日内蒙古鄂尔多斯发生的一起火灾引人注意。
视频中可以看到着火的华为手机店中停放有一台汽车，损毁很严重，该车疑似华为联手小康股份打造的问界M5 ，并且通报显示，事故造成两人死亡。
在电动车是否为火灾起源的质疑声中，问界M5的销量却显得火爆异常：6月16日，乘联会公布数据显示，问界M5在5月销量达到了4406 ，环比增长49.2% 。
小康股份这个三线车企的股价也伴随着亮眼销量而风起云涌。从4到6月上涨约2.5倍，如果从2020年底算起，则上涨了十倍之多；截至6月21日收盘，小康股份最新股价为70.86元，市值高达927亿。
股浪滔滔，持续大涨背后，少不了华为光环的推波助澜，作为深度合作协议的双方，小康股份可以说是委身于人，紧抱华为大腿。
与华为搭上了线之后，固然刺激股价一飞冲天，不过新能源汽车仍处于发展阶段，技术突破将更为关键。
另一方面，车企对第三方解决方案的天然不信任，也在冲击小康股份与华为的关系——华为声称的“只造方案不造车” ，会一直持续下去吗？
1、出身寒门小康股份创立于1986年，当时叫做“重庆巴县凤凰电器弹簧厂” ，多年来就是一个小小的弹簧手工作坊。
时值重庆汽车产业在“军转民”的旋风中发展壮大，小康也开始涉足汽车减震器。
后来，创始人张兴海想着运用弹簧业务赚到的第一桶金及本地崎岖的地形优势，成为重庆摩托车市场的主要玩家。
可惜失败了。
2003年，小康的重要节点出现，当时东风打算开辟微车业务，于是向供应商小康发起邀请。
二者一拍即合，双方股权对半分，东风小康成立。到2011年，微型车销量正式突破100万辆。
真正将小康股份带向新能源这条路的，不是张兴海，而是他的儿子，现任小康股份轮值董事长张正萍。
2016年，张正萍在外留学时，对新能源汽车产生了浓厚的兴趣，投入3000万美元在美国硅谷成立了SF公司。
张正萍还运用上亿美金收购美国民用工厂以及电池研发公司，就在这一举动之后，国内如雨后春笋般冒出了几百家新势力，先人一步的技术构建让小康股份站稳脚跟。
不过，有欢笑就有哭泣。小康股份虽然获得了新能源资质，但投入巨大影响了财报表现。
特别是营收和净利润的急转直下。 2018年至2020年报总账算下来，扣非后净亏损分别为1.52亿元、8.84亿元、23.08亿元；营收从2018年的202.4亿元暴跌至两年后的143.02亿元。
在如此不利的情况下，小康股份行险发行可转债计划， IPO募资和可转债给现金流带来了23亿元的补偿。
只是，依赖融资维持的现金流与烧钱的新能源赛道相比则是小巫见大巫了。
出身寒门的小康股份又在2020年10月公布了定增方案，公开消息显示，该定增最终以26亿元入账。而当年的净亏损为17.29亿元，总募资居然相当于后者的150.4% 。
而2021年净亏损也进一步扩大为18.24亿元，类似的还有经营现金流的恶化，一季度为-3亿元，三季报达到-8亿元。
2020-2022年两年间，小康股份股价可谓大起大落，从2020年10月的8.59元一路上涨到2021年6月的83.83元，今年4月滑落到43.34元， 6月又翻到77元。
值得注意的是，在本轮上涨之前，小康股份决议新一轮定增方案，计划募资71.3亿元。