成本上升叠加电商需求下降，亚马逊比想象中更抗跌？( 二 ) 摘要：由于成本上升和电子商

保守估计，假设亚马逊从微软(MSFT)、谷歌(GOOG)(GOOGL)和其他小型竞争对手那里失去了部分市场份额，并且仅持有25%的市场份额。与目前的590亿美元相比，这将使AWS的价值约为1360亿美元。因此，尽管零售领域未来存在问题， AWS仍可能继续蓬勃发展。这可以让亚马逊比其他受欢迎的零售商更具竞争优势，并成为一个有吸引力的投资选择。
Prime视频和音乐正在超越行业领导者
PrimeVideo正迅速成为流媒体中最大的品牌之一，这主要是由于前面提到的主要订阅者的大幅增长。这使得PrimeVideo的市场份额稳步增长，并远超竞争对手。
目前， PrimeVideo在流媒体行业的市场份额为19% ，并且还在上升。相反， Netflix(NFLX)目前的占比为23% ，但正在下降。预计到2025年，美国的主要用户数量将达到1.683亿， PrimeVideo可能会超过Netflix ，成为顶级流媒体服务。这将进一步有助于在零售部门陷入困境的市场低迷时期为公司提供支持。

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AmazonMusic和Audible也越来越受欢迎，并可能在未来成为许多流行播客的所在地。目前，亚马逊音乐的市场份额为13% ，位居行业第三。这落后于Apple(AAPL)的15%和Spotify(SPOT)的31% 。
但是，每个音乐流媒体服务都有几乎相同的库。这意味着每个平台上唯一的分离因素是独家播客人才。亚马逊可能会考虑签下独家播客人才，因为播客市场在前几个时期急剧上升。在过去三年中，播客的听众群增长了40%以上，过去两年有51%的消费者开始收听播客。

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Spotify等其他播客公司通过与许多顶级播客人才签署独家协议，例如CallHerDaddy和TheJoeRoganExperience ，占领了这个不断增长的市场。
现在，亚马逊可能有机会通过签署巴拉克和米歇尔奥巴马的《HigherGround》与一位顶级播客人才达成独家协议。奥巴马夫妇正计划离开Spotify ，现在正在寻求价值数千万美元的新交易。播客最有可能登陆的两个地方是亚马逊和iHeartMedia(IHRT) 。
然而， iHeartMedia可能没有足够的现金来完成这笔交易。该公司目前拥有约2.8亿美元的现金，这意味着价值数千万美元的交易可能会使该公司陷入困境。然而，亚马逊拥有超过660亿美元的现金。因此，一笔价值数千万美元的交易对公司来说不会是一笔巨额开支，同时也让其平台在竞争对手中更受欢迎，并在低迷时期进一步支持公司。
估值
亚马逊的股价年初至今下跌超过35% ，导致许多投资者认为该股处于低价位。通过将分析师对22财年的共识估计乘以亚马逊及其竞争对手的EV/Revenue、EV/EBITDA和P/S的平均倍数，在调整公司的现金和债务后可以计算出148.79美元的公允价值。
这使该股的隐含上涨空间约为40.08% 。至于分析师，目前12个月的平均目标价为178.56美元，隐含上涨空间为68.21% 。

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这对投资者意味着什么？
由于亚马逊核心零售业务的需求减少和费用增加，投资者对其未来感到恐惧。然而，该公司的二级部门可能会在市场低迷时期支持整体业务。 AWS继续是云服务行业的行业领导者，并将从不断增长的需求和指数级行业增长中受益匪浅。由于Prime订阅量的增加， PrimeVideo有望超越Netflix ，成为市场份额最高的流媒体服务。