商用车|B站能赶上互联网回暖的好日子吗？物联网|驾驶|中国移动

八十多年来被誉为“投资者圣经”的《证券分析》，首页印着古罗马诗人的一句名言：现在已然衰朽者，将来可能重放异彩；现在备受青睐者，将来可能黯然失色。
理解了行业会有发展周期的概念，也就不难理解中国互联网科技股股价的起起伏伏了。
过去一整年里，政策变化叠加美联储加息、局势动荡、摘牌警告等一系列利空因素，加速了中国互联网科技股的震荡，甚至有这样一个段子开始流传：两年前，苹果市值以一敌五，相当于阿里、腾讯、美团、京东和拼多多的总和；两年后，苹果市值比中国54家互联网科技企业加起来还多。
然而，影响互联网行业估值变动的因素很多，在大众还没有感知的时候，资本已经开始重新看多中概股。一夜之间，跌跌不休一整年的“中概互联” ，又重新成为投资者眼中具备未来发展价值的行业。
5月26日以来，科技巨头阿里股价反弹逾30% ，腾讯也上涨了17.2% 。刚发财报的B站从5月低位一度上涨了60% ，虽然财报发布后股价有所回调，但第二天重新延续涨幅。易方达中概互联网ETF的表现同样强劲，自3月的低点以来，二级市场价格也反弹超30% 。
回暖的信号来自于多个方面。 60款游戏版号的重新发放，推动数字经济持续健康发展的口号提出，市场看好疫情后复工复产，种种迹象都提振了市场对于互联网未来业绩修复的预期和信心。
从多家国际大型投资机构向SEC披露的一季度的13F持仓报告，也可以看到机构已经开始重新审视中国互联网科技企业的投资价值。桥水增持了阿里、拼多多、百度、B站。摩根大通则大举加仓京东。
某种意义上，已经很难找到比互联网公司更重视创新发展，还处于求变求新的行业了。回顾互联网发展几十年，可以发现互联网公司是各类行业中对成功经验的总结、高新技术探索、创新研发投入最大的行业，长期来看，仍然具备成长性。
那么需要关注的问题就很简单，从什么维度来判断中国互联网的长期价值？
在Web3.0概念火热的当下，也有一些理性的声音告诫市场， Web3.0离我们还很遥远。聚焦在用户价值上的Web2.0应用依然是当下最重要、长期也有深度发展空间的产品。 Web2.0最大的意义在于用户，它为互联网用户参与表达、创造、沟通和分享，提供了越来越多的可能。可以说，对大量用户有价值的东西，一定会具有商业价值。
互联网头部公司的用户规模正在达到天花板，拼多多活跃用户达到8.8亿，抖音用户规模达9.4亿，月活近3亿的B站保持稳定增长，尽管整体盘子没有那么大，但用户规模仍在朝4亿的目标前进。
可以明显看到，互联网公司的重心正在转移，从关注MAU的增长，到更重视DAU的增长和价值。这是一个全行业的问题， MAU增长越来越艰难，能用好的服务和运营来激活存量用户、挖掘存量用户价值的公司，就能获得更多增长潜力。
拼多多和B站就是两个典型为用户提供价值而获得回报的公司，一个是聚焦用户拼团的电商平台，另一个是挖掘用户创作的内容社区。在双双受到上海疫情影响的情况下，基本面依然了保持不错的数据。
在拼多多快速崛起的那几年，电商平台们认为拼多多只不过是一种简单拼团网购，只要自己快速开发上线同样的拼团形式，就可以获得拼多多一样的快速增长，但生意并没有这么简单。