ea|盛景嘉成王湘云：研究与实践驱动中国特色的产业互联网投资( 二 ) 飞利浦·斯塔克|spring

第一种是以盛景投资的A股上市公司国联股份为代表的工业品电商，即b2f反向采购。
第二种是以盛景投资的汇通达为代表的消费品产业路由器，即c2b2f模型。
第三种是面向中大型企业的SaaS模式。
第四种是“物联网+SaaS”模式，尤其在工业互联网领域。
第五种是盛景母基金覆盖的贝壳协作共享模式。
第六种是类似7-11强赋能的连锁加盟方式。
商业理论必须是深深扎根于实践的方法论，因此，盛景一手寻找具有赋能型产业共同体潜力的新经济公司进行直投和赋能；一手又在实践中检验和打磨自己对于赛道的理解，不断迭代和完善产业互联网模型，打造研究驱动的赋能型投资机构。

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入围盛景的准则
凭借深入的研究和认知优势，在具体项目的选择上，盛景形成了一套成熟的投资逻辑。
第一，看赛道。一方面，产业的规模要足够大，至少是上千亿以上；另一方面，产业链的利润池有足够的空间，这样可以让产业链的参与方都能从产业链的优化和升级中获益。
第二，看模式。针对不同行业、不同产业生态/机构、不同规模/层级客户，产业互联网服务的切入点/增值环节都有所不同，需要适配不同的产业互联网模式。模式的错配往往是很多产业互联网企业的大坑。盛景会通过一系列的指标和维度来进行分析，帮助被投企业更深入地认知和优化模式。
第三，看团队。产业互联网是“产业+互联网”的双重结合，既需要传统产业的“老炮” ，又需要懂互联网的“小鲜肉” ，需要复合的团队和能力。
2016年4月，盛景对A股产业互联网第一股国联股份的投资，也是盛景产业互联网投资逻辑的代表案例。
彼时，国联股份正在向交易平台转型，注册成立了电商平台“涂多多” 。该平台采用集合采购的交易模式，既能帮助下游企业以低价买到原材料，又能帮助上游供应商提高库存周转率，切实帮助了产业上下游企业降本增效。正因如此，国联股份迎来了持续高速增长的发展阶段，盈利能力迅速规模化，依据“涂多多”形成的标准化打法进行推进，打造了多个B2B垂直电商平台。
作为国联股份模式转型的推动者和见证者，盛景坚信这就是一个优秀的产业互联网项目。 “国联股份打破瓶颈，切入交易环节的模式我们是非常认可的。 ”王湘云表示， “以涂料市场为切入点，打通上下游，再横向地复制，赛道的规模会被成倍地放大，增长空间足够大。 ”
同时，国联股份在涂料化工、玻璃、卫生用品、造纸、化肥、粮油行业拥有超过10年的商业信息服务专业经验和客户积累基础，多多电商从下游客户需求出发，精确定位，具备高垂直度高差异化的优势。团队方面，成立国联股份之前，刘泉与钱晓钧就曾凭借极具前瞻性的眼光赚到了人生第一桶金。
如今，国联股份早已完成上市，并从最初盛景投资时的3亿多估值，增长到近400亿市值。上市后的三年内，每年收入、利润仍保持100%的增长。
“优质的产业互联网项目，上市后往往仍能够保持高速增长。与消费互联网相反，上市不是高速增长的结束，往往是新一阶段增长的开始。这是我们认为2B和产业互联网赛道非常有魅力的地方。 ”王湘云说。
另一个典型案例是汇通达。盛景产业互联网的主流投资估值区间在数亿—30亿人民币，但是，投资汇通达时，该项目估值已经超过了这一估值区间。谈及这次“不同寻常”的投资，王湘云表示， “虽然汇通达估值已经比较高，但是我们认为这个领域非常难做，竞争不充分，天花板、壁垒也很高，属于超级赛道，并且服务于新农村，有非常积极的社会价值。 ”