美团|失速科技公司在自救突击

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文 | 零露
周天财经原创出品
互联网不行了吗？
《哈佛商业评论》前执行主编尼古拉斯·卡尔在《IT 不再重要》一书中描绘出一幅互联网成为基础设施的社会场景。
旨在表达信息技术通过长时间发展已经不再具有独特的竞争力，人人都可以掌握并利用它产生价值，同时，对于企业及个人，互联网也不再是可以取得竞争优势的力量。
在各大企业拼力角逐持续变革的数字化时代，这一观点颇有些「挑衅」意味，但从各大互联网企业刚刚发出的一季度财报来看，很显然，利润变「薄」了。
譬如，拼多多盈利基本靠缩减「百亿补贴」和自营业务；淘宝、天猫 GMV 首次负增长；京东卖得最多挣得最少，似乎在赔本赚吆喝。
互联网已经不再赚钱了吗？还是已经见底了？互联网企业在长时间的「冲刺」过后开始了「小步慢跑」，一些非主营业务开始崭露头角。
比如，阿里的「云业务」终于赚了钱；拼多多打算重点投入农业；「菜鸟」、「京东物流」增长超 20%；百度也不再全靠广告拉动增长；相较于主营业务，腾讯更多的在财报中介绍 SSV（可持续社会价值事业部）。
时代赌桌之上，几乎每一个巨头都在仔细计算手中筹码，赌下一个可持续增长的可能。
01 增长见顶了
5 月 27 日，拼多多发布的 2022 年 Q1 财报显示，截至 2022 年 3 月 31 日，公司营收为 238 亿元，较 2021 年同期的 222 亿元增长 7% ，而 2021 年的同比增长则为 239% ，时隔一年，相差不小。虽然拼多多目前已经连续 4 个月扭亏为盈，本季度经营利润达 21.54 亿元，但究其原因，较大程度上依靠的是缩减营销费用和自营业务。
Q1 财报显示，拼多多的一季度营销费用 112.19 亿元，同比下降 14% ，营销费用占收入的比例进一步降低至 47% ，而 2021 年同期为 59% 。
「百亿补贴」作为拼多多的增长「杀手锏」，如今力度明显有所缓和。缩减营销费用同时带来的是用户增长放缓。拼多多 2022Q1 的年活跃买家数达 8.819 亿元，同比增 7% ；平均月活跃用户数（MAU）7.513 亿元，同比增长 4% 。增长依旧，增速刷新了历史低值。

拼多多财报
图源：拼多多官网
互联网行业的拉新成本是随时间推移呈指数上涨的，哪怕以拼多多的拉新手段也无法避免成本增加与增速降低，也就是边际效益递减，按照其财报市场推广费用及年新增买家数来推算其平均获客成本，目前获客成本超过 500 元，而 2019 年、2020 年分别为， 163 元/人、203 元/人。
利润获取愈发困难， MAU、DAU 增长触及天花板是目前互联网企业共同面对的「常态」。
相比于拼多多用户增长放缓，阿里巴巴则已经到顶了。
阿里本季度没有公布 MAU ，但据其财报公布的 GMV（年度活跃消费者）已经达到 13.1 亿人，如果去掉海外业务的 3.05 亿，中国地区 GMV 为 10.05 亿人。
据国家统计局发布的《中华人民共和国 2021 年国民经济和社会发展统计公报》， 2021 年我国互联网上网人数达 10.32 亿人，其中手机上网人数 10.29 亿人。
也就是说，基本上网冲浪的人，就在淘宝上买东西。所以，对于淘宝、天猫来讲，在用户增长方面，中国地区已经没有了空间，未来「滞涨」现象将愈加成为常态。