特斯拉的超预期，越来越难作者|马三龙一年前的上海车展

作者|马三龙
一年前的上海车展，特斯拉展台格外热闹。
一名女士身穿"刹车失灵"字样T恤，爬上特斯拉展车车顶，控诉特斯拉刹车出现问题。由此我们不难发现，特斯拉刹车质量不怎么样，车顶质量倒是不错。
从那时开始，刹车失灵成为了特斯拉绕不过去的梗，每当有车友喜提特斯拉新车，都会被问候一句：你刹得住吗？

文章图片
一年后的今天，特斯拉的刹车修好了，一并修好刹车键的，还有特斯拉的股价。
进入2022年以来，特斯拉高位急刹车，股价从最高点1243美元，回落至750美元附近，跌幅40% 。难怪连传奇散户廖凯原也坐不住了，呼吁特斯拉赶紧回购150亿美元，稳住股价。
特斯拉的最近一次下跌，源于马斯克对推特的交易。 4月4日，美国证券交易委员会（SEC）披露的一份文件显示，特斯拉创始人、首席执行官埃隆·马斯克购入了社交媒体公司推特9.2%的股份。此举让马斯克取代VANGUARDGROUPINC成为推特公司最大的外部股东。
从那天起，特斯拉股价一路下挫。一起暴跌的还有美股一众成长股，比如SE、TDOC、SNAP等等，事实证明这些明星股都在裸泳，股价跌了70% ，还能再跌80% 。
那么作为过去两年美股牛市发动机，科技股总龙头的特斯拉，股价到底会跌到哪里？
01
推特闹剧
回顾这次压倒特斯拉的推特闹剧，主要有几个节点：
1、3月底，马斯克9.2%推特持仓曝光，推特邀请其加入董事会；
2、马斯克拒绝，发文全盘收购，推特大惊，提出毒丸计划；
3、马斯克应战，提出440亿美元报价，开始减持特斯拉股票；
4、推特表示，人傻，钱多，速来；
5、马斯克以虚假用户超过5%为由，停止收购；
细心的网友应该可以发现，双方一拉一扯之中，马斯克股票减持了，钱到手了，收购推特？还要再想一想。

文章图片
俗话说，看一个人，不要看他说了什么，要看他做了什么。推特交易还会不会继续，暂时没有结论，但对此笔者有些大胆想法（仅代表个人看法）。
首先，从马斯克的过往经历来看，其真正的并购从来不拖泥带水，比如SolarCity ，比如电池技术公司Maxwell；
其次，从第一性原理出发，地球人都知道，马斯克的目标是征服火星，收购推特似乎提供不了帮助。从财务上看，推特只不过是一个年营收50亿美元，常年亏损的社交平台。
花440亿美元？足够让SpaceX发射800次猎鹰9号火箭了。
最后，对于马斯克这种成本管控大师来说，收购推特实在不符合经济效益。为了节约成本，马斯克可以将外购电池改为自研，那为什么推特要花440亿美元收购？对于马斯克这种顶级软件工程师，本身又有着巨大影响力，自研一个可能更快，比如去年爆火的clubhouse 。
种种论据显示，马斯克收购推特，多半只是嘴炮，那么他这样做的目的是什么呢？
我们不妨反过来想，发射火箭需要什么？钱。怎么赚钱最快？减持股票就能有40亿美元，这可比特斯拉成立十多年以来的利润都多。
确实，要说赚钱，做什么都不如割韭菜来得快。
高位，减持，这种在大A普通得不能再普通的套路，居然被马斯克包装得如此清新脱俗，不愧是把自家跑车射上太空的男人，果然是高。
02
看不懂的估值