豪掷610亿美元收购软件巨头，博通打的什么算盘？( 三 ) 本文来自微信公众号：芯东西

2017年11月，博通拟以1300亿美元收购全球最大手机芯片供应商高通，但这笔交易在2018年被美国总统特朗普以国家安全为由叫停。
随后博通便将目标转向软件领域：在2018年以近190亿美元收购了美国企业软件供应商CATechnologies ，一年后又以107亿美元收购了美国网络安全集团赛门铁克（Symantec）的安全业务，在软件行业取得重大飞跃。
2021年，它还试图收购数据分析软件巨头SASInstitute ，该交易对SAS的估值在150~200亿美元之间，但该交易以失败告终。
博通成为“并购狂魔”背后的关键人物是其总裁兼CEO陈福阳，他通过一笔笔并购交易，将博通建设成世界上最大的芯片制造商之一，现在又正将他的“剧本”带到软件行业。
陈福阳曾公开表示，他寻找的是特许经营业务，以及无需进行巨额额外投资就能获得更高利润的业务。 VMware在虚拟化领域的长期地位和超过30%的营业利润率，自然也属于其寻求范围。
“陈福阳经营博通的方式有点像私人股本公司。 ”CreditSights高级分析师JordanChalfin认为， “他以大幅削减成本而闻名。 ”
博通继续削减收购业务的成本，将CA和赛门铁克业务的销售和营销预算从约29%的收入削减到7% 。伯恩斯坦（Bernstein）分析师认为，根据博通收购CA和赛门铁克企业安全业务之后的记录，博通可能会以节省约50多亿美元的成本为目标，提高VMware的利润率和盈利能力。

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▲博通几次重大并购节点与股价变化（图源：路透社）
尽管投资者和分析师一开始就持怀疑态度，但博通的软件战略一直是有利可图的。
收购VMware将提升博通的软件规模和增长机会，两家公司的2021财年营收预计超过400亿美元，软件收入将约占博通总收入的49% 。
杰富瑞（Jefferies）分析师BrentThill认为，博通的芯片和VMware的虚拟化软件可能会产生一些纵向协同效应。
数字服务公司西门罗（WestMonroe）的合伙人NeilJain认为，在VMware的软件组合、安全以及CarbonBlack终端和赛门铁克终端业务方面，与博通有更大的协同效应。
也有分析师推测，博通收购VMware是为一个更以云为中心的未来构建其软件功能，同时也在对冲冲击半导体行业的芯片短缺风险。

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▲博通的网络芯片
麦格理（macquarie）软件分析师GarretHinds称，博通是“以合适的价格收购VMware的合理选择” ，但他认为随着VMware继续向SaaS转型，它有充足的途径独立实现股东价值。
他预计，博通最终可能会出售或削减对VMware某些类别的投资，专业服务可能是第一个目标。 “它可能被卖给渠道合作伙伴或IT服务公司， ”他分析道， “尽管此举会提高整体利润率目标，但客户可能会抱怨。 ”
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对于VMware而言，这笔收购交易的直接好处，可能不如博通那么明显。
KeithTownsend曾在VMware担任企业数据中心架构师，他认为博通在研发上没有大量支出的记录，这可能对VMware新产品的推出是一个糟糕的预兆，客户迫切需要VMware等公司的创新。
VMware成立于1998年，当时云计算热潮尚未兴起，它所依赖的客户仍在运营自己的数据中心。
这家全球最大的虚拟机巨头，其虚拟化软件能让一台计算机像多台机器一样工作，从根本上提高计算效率。数十年来， VMware的虚拟化软件在自我管理的数据中心中扮演了关键角色，涉及计算、存储、网络和安全。