电子商务|二次创业，逸仙电商能否再造一个“完美日记”？( 二 ) 逸仙电商|完美日记

那段时间，黄锦峰天天琢磨的是，如何做出好产品，红棕色和红色究竟有啥区别，怎么避免飞粉，底妆的冷暖色调怎么分。努力是有收获的， 2018年天猫双十一，逸仙电商旗下美妆品牌完美日记90分钟内销售额破亿。此后两年，完美日记持续霸榜天猫双十一彩妆销售榜单。销售端火爆延续至资本端。有数据显示，赴美上市之前，逸仙电商共进行了5轮融资，估值已达40亿美元。

（图/逸仙电商官网）
2020年11月，靠完美日记打下国货美妆江山的逸仙电商成功赴美上市，成为首家在美股上市的中国美妆平台型公司。 3个月后，逸仙电商股价攀升至25.47美元/股的顶峰，市值超160亿美元。彼时，外界给逸仙电商打上的标签是“中国美妆第一股”、“国货美妆之光” 。
不过，一个多月之前的4月12日，逸仙电商收到了纽交所的退市警告函，并进入6个月的停牌和退市倒计时，外界为其加上“生死时速”的悲情字眼。
但黄锦峰似乎对外界声音不那么在意。对于公司当前的困境，黄锦峰称，公司正处在战略转型期，目前更聚焦降本增效、实现盈利。他甚至坦言，被人夸上天时，没觉得自己有那么好，现在也没有失去信心。
逆风期谋求转型围绕逸仙电商当前面临的困局，业内普遍的观点是：其营销万能公式失灵了。
根据国元证券研报， 2018年8月，完美日记在小红书上的品牌声量占比达45.91% 。为此，有人总结出完美日记的“爆款万能公式”：新品牌 = 5000条小红书 + 2000篇知乎问答 + 薇娅李佳琦带货。而针对逸仙电商近期的种种不如意表现，也有人将其归因为“成于营销，困于营销” 。
关于前半句，黄锦峰曾坦言，小红书在品牌打造的过程中创造了不可替代的价值。但关于后半句，逸仙电商多位高层告诉《天下财经》周刊，公司当前的困境，不在于营销，而在于外部环境发生了变化。
据黄锦峰介绍，首先，从大环境来看，化妆品品类的增速在放缓。中信证券发布的美妆及商业行业跟踪报告称，抖音分流叠加疫情影响，淘宝2022年3/4月化妆品行业同比下跌20.3%/22.5% 。其中，彩妆受疫情影响更加明显，同比下跌24.8%/35.1% 。这也就意味着，曾经助力逸仙电商高速发展的前提条件已经不具备了。
其次，疫情重压之下，逸仙电商的供应链、物流遭受到诸多挑战。国货美妆品牌多采用代工厂生产，而这些代工厂又多位于上海。据介绍，初步估计，逸仙电商大约有三分之二的线下门店受影响。逸仙电商CFO杨东皓则表示，关停一些亏损的门店，会对短期销售额产生影响。

（图/逸仙电商微信公号）
此外，杨东皓还告诉《天下财经》周刊，外界对逸仙电商一直有误解，认为其是重营销、轻研发的公司。实际上，公司更重研发、更重产品。
5月24日晚，逸仙电商发布2022年一季报。财报显示， 2022年Q1 ，逸仙电商的研发投入为3580万元，对比来看， 2021年同期数据为2770万元。此外，逸仙电商2022年第一季度的研发费用占比从上年同期的1.9%增加到了4.0% 。从营销投入方面来看， 2022年第一季度，逸仙电商的市场与销售费用为6.047亿元， 2021年同期为10.4亿元，营收占比从去年同期的72.1%下降到67.9% 。
针对上述两组数据，杨东皓解释称，研发费用占比上升到4% ，意味着逸仙电商处于国内美妆上市公司的第一梯队行列，同时在向一线化妆品公司看齐。而营销占比下降则意味着公司在精细化运营，提高ROI（投资回报率）。