京东|一季报喜忧参半，徐雷接手京东后将迎6月“大考”？徐雷|物流|供应链管理

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文|钱眼君
来源|博望财经
5月17日晚，京东发布2022一季度财报，虽然净收入同比增长18%至2397亿元，但净利润亏损30亿元，而在2021年一季度京东的净利润为36.43亿元。上一次京东一季度亏损额超过30亿元，还要追溯到2014年（亏损38亿元）。 2022年一季度的京东，经历了春晚、裁员与疫情保供，即将迎来6月这个关键节点。对于京东人来说，每年的6月都意义非凡，而今年的6月更有不同。
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今年的6月与众不同
40天前，徐雷刚刚接手京东CEO 。从京东零售CEO到京东集团总裁，再到京东CEO ，京东最高掌舵人的过渡非常平稳，平稳到没有任何“新鲜”可言。一位京东老员工说，徐雷带给京东最深的印记，就是“618” 。京东曾将每年的6月定位店庆月，直到2014年，徐雷提出放弃“红六月” ，做大“618” 。促销仍然可以进行一个月，但是突出一天才能让消费者记住一个符号。在刘强东的支持下， “618”取代了“红六月” ，成为与“双11”同样重要的电商大促节。
6月是二季度结尾以及上半年的结尾，双尾效应之下，业绩的冲刺格外重要。从5月甚至4月份开始，京东各个业务线的会议中会越来越频繁地提及“618”——改版迭代要考虑618 ，营销策划要配合618 ，甚至人员变动也要考虑618……因此往年的6月，虽然是京东人格外忙碌的月份，但应对618仍然有条不紊。
今年不同，疫情和消费大盘疲软双重影响下，京东二季度的业绩压力较大。例如，商家对于即将到来的6月大促月抱有极高期待。有个细节是， 2022年京东延后了平台商家的续签时间。原计划，京东应该在3月31日18点前完成所有商家的续签，但受疫情影响，一些商家出现了资金压力并无法如期缴纳费用。鉴于此，京东把续签入口关闭时间延期至4月30日。正因为销售业绩疲软的原因，品牌商跟商家早已渴望一场酣畅淋漓的“大促” ，对于即将到来的618更像是“久旱盼甘霖” ，形成了今年品牌商跟商家比往年更积极地参与京东的618的局面。
另外一方面，徐雷接手CEO之后的第一个618 ，表现备受瞩目。徐雷亲手缔造出来的618 ，能否再次创造亮眼表现？财报显示一季度京东的营销开支同比增长24.4%达到70亿元，这在历年一季度的营销金额中很罕见，与其说是为了在特殊时期保住、获取更多用户流量，更像是为了618释放业绩压力而提前布置“预热伏笔” 。

此外资本似乎也嗅到了6月业绩转折点的气息。据证券时报报道，一季度，高瓴大手笔加仓了京东，加仓京东366.72万股，加仓幅度为76% ，使其升至第二大持仓。另据同花顺显示， 3月，来自摩根大通的旗舰中国基金“JPMorgan Funds-China FundA(acc)–USD”基金对京东进行了大手笔加仓，加仓幅度为12.54倍。加仓后，京东位列第四大重仓股，持仓市值为2.12亿美元。
【京东|一季报喜忧参半，徐雷接手京东后将迎6月“大考”？】一切，都要看6月的表现了。
02
核心是供应链物流
笔者认为，京东的基本盘是零售，核心是供应链物流，分析京东，在供应链物流上的表现不得不考虑。
一季度，京东的大新闻很多，比如赞助央视春晚。在春晚刚开始的2小时，贵州省毕节市的消费者就收到京东快递送来的春晚互动活动实物礼品第一单。速度背后是京东物流深耕多年的布局。目前京东物流已经在全国布局了物流的基础网络，并且软、硬同行，科技研发赋能物流，使一体化供应链具备了敏捷、灵活的特点，可以最大限度减少货物中转次数，缩短商品与客户之间的距离，并实现跨仓、跨区域的动态库存分配。