广告业务增长疲软,谷歌能否恢复王者风范?( 三 )
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WACC计算(Excel)
在将8.73%的WACC应用于我对MSFT的预测未来现金流量后 , 我得出每股的内在价值为3037.90美元(如下图) 。 这比当前股价2329.31美元高出30.42% 。 我的目标价格低于华尔街12个月目标价格的中位数 , 从每股2840美元到4533美元不等 。
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内在/企业价值(Excel)
投资风险
在投资GOOGL之前 , 有几个风险需要考虑 。 尽管消费者资产负债表处于健康状态 , 但衰退的风险正在稳步上升 , 而且可能迟早会到来 。 彭博认为当前经济衰退的概率为25% , 而高盛更为悲观 , 高达35% 。
鉴于地缘因素、通胀环境、高油价和潜在的公司税上调 , 这种可能性很快就会出现 。 鉴于消费者资产负债表的健康状况 , 下一次衰退有望不像网络泡沫或次贷危机那样糟糕 。
由于谷歌的产品种类繁多 , 该公司面临着更大的竞争压力 。 一如既往 , 谷歌将继续主导搜索引擎市场 , 推动广告收入强劲增长 。 然而 , 该公司在竞争激烈的云和订阅流媒体市场中运营 。 云市场目前由亚马逊和微软主导 , 占总市场份额的50% 。
此外 , 鉴于订阅流媒体领域存在过多不同的竞争对手 , YouTube的收入可能会受到影响 。 这些竞争压力可能会导致谷歌在YouTube和云计算领域失去宝贵的市场份额 。
结语
谷歌是搜索引擎行业的主导者 , 这让他们在广告方面有了可靠的收入来源 。 尽管有迹象表明YouTube的广告业务疲软 , 但该细分市场的其他领域仍有强劲增长 , 如用户参与度和订户增长 。 谷歌在他们的产品管道中也有几个可以带来指数回报的登月计划 。 Waymo处于主导自动驾驶汽车市场的有利地位 , 为谷歌提供了巨大的商机 。
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