说起维生素|化学老师下海创业维生素，一年赚10万元( 二 ) 说起维生素

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身为化学老师的胡柏藩在翻阅资料后发现，生成甲叉的化学反应过程只有一步。于是胡柏藩带领团队一头扎进实验室，开始做创新研发。 1991年，胡柏藩和团队做出了国产版乙氧甲叉，不仅打破了德国药企的垄断，更是降低了乙氧甲叉的价格，引得国内仿制药企叫好，公司产值也成功从10万元踏入百万元门槛。
尝到甜头的胡柏藩发现，要做就做高附加值、高科技含量的大产品、好产品，在靠乙氧甲叉起步后，维生素成为胡柏藩瞄准的下一个创新领域。
盯上“垄断”生意
与其他行业不同，胡柏藩看上的维生素生意，是一门非常有门槛的生意。
和曾经的医药中间体乙氧甲叉被垄断一样，上世纪90年代，全球的维生素市场垄断在罗氏、巴斯夫这样的巨头手中一个重要原因就是，他们掌握着生产维生素的“中间体” 。这就好比手机中的芯片。
目前，新和成的主营收入主要来源于营养品和香精香料，二者占营业收入的90%以上，其中营养品是公司最大的收入来源， 2021年销售额为111.28亿元，占比高达75% 。而营养品板块业务主要产品是VA及VE 。

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尤其是VA和VE ，新和成不仅是国内龙头，也是全球范围内的行业龙头。目前在全球维生素A市场，帝斯曼、巴斯夫、新和成、安迪苏、金达威、浙江医药是主要玩家，前四家市场占有率高达84% 。

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而新和成能够跻身全球玩家前列的重要原因便是不仅掌握了生产维生素的“芯片” ，其还掌握着生产维生素的重要原料。就拿维生素A这一细分品类来说，不论是Roche法还是BASF法，都以柠檬醛为中间体。
由于柠檬醛合成过程复杂，需要10多步反应。因此目前全球仅巴斯夫、新和成及可乐丽3家工业化生产，新和成也是目前国内市场上唯一一家具备柠檬醛生产能力的VA生产企业。

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除了是全球四大维生素A的龙头，新和成与帝斯曼、巴斯夫、浙江医药控制着全球维生素E市场近90%的产能，号称“四大家族” 。
因此，这门高度垄断的生意不愁没有买家。尤其维生素重要的下游主要是聚焦在饲料、医药、日化、食品饮料等生产企业，下游企业包括正大集团、嘉吉公司、新希望六合、普瑞纳、温氏集团等。应用范围极广，这也让新和成的营收呈稳步增长的态势。
自2004年上市至今，公司没有一年出现亏损，营收从2004年的11.34亿元增长至2021年的147.98亿元，翻了13倍；净利润则从1亿元暴增至50亿元。公司市值从2004年15亿元到2022年4月29日690.2亿元。
截至2021年末，作为实控人的胡柏藩与弟弟胡柏剡累计持有新和成49.47% ，按照最新市值，胡柏藩家族的身家为341亿元。
不过有一点需要注意的是，新和成做的虽然是高度垄断的生意，但这也是一门极具周期性的生意。

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尤其是一系列突发事件影响下VE价格波动较大。比如2012年能特科技开发出一种新工艺进军VE市场，导致产能过剩价格下跌；2017年巴斯夫工厂爆炸等事件都是影响维生素市场价格的因素。
因此，从利润来看，公司的净利润更多呈现周期性，这主要是受到维生素等相关产品价格周期剧烈波动的影响。