财华洞察｜硬核与软实力的对决？微软与谷歌的季绩有看点！( 二 ) 也许是因为担心加息

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谷歌的呈报业务分类为：
（1）谷歌搜索及其他：YouTude广告，谷歌网络会员，贡献应用和应用内购买收入的应用商店GooglePlay ，包括Fitbit可穿戴设备、家居产品和智能手表Pixel、Pixel电话等的设备与服务， YouTude的高级会员和电视用户等等。
（2）谷歌云：谷歌云计算平台，包括基建、平台和其他服务的费用收入；为企业提供的基于云的收费协同工具GoogleWorkspace；以及其他企业服务。
【财华洞察｜硬核与软实力的对决？微软与谷歌的季绩有看点！】（3）其他业务则主要为较早期的投资。
谷歌搜索仍为谷歌最主要的收入来源，见下图。截至2022年3月末的第1财季，搜索业务、YouTude广告、谷歌网络会员、谷歌其他收入（即应用商店、硬件销售和YouTude非广告收入）、谷歌云以及早期投资的收入占比，分别为58.08%、11.01%、12.26%、10.51%、7.78%和0.37% 。

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但与微软三大业务收入及利润分布都较为平均不同，谷歌依靠其谷歌服务弥补谷歌云和其他早期投资业务的亏损。截至2022年3月末的12个月，谷歌服务的经营溢利为952.29亿美元，抵消了谷歌云的亏损30.56亿美元和其他早期投资亏损52.91亿美元。
微软和谷歌的软实力比较
微软是收费操作系统方面的王者，而谷歌是搜索引擎方面的领先者，两者的重点赛道不同，难以判定优劣，不过从它们交叠的一些业务，或可一窥端倪。
先来看谷歌的核心优势搜索引擎广告业务， 2022年第1季的收入同比增长24.28% ，至396.18亿美元。流量获取成本则按年上升23.46% ，至119.9亿美元，占搜索业务的收入比重为30.26% ，较上年同期改善了0.21个百分点；占包括网络会员和YouTude广告收入在内的广告收入总额比重为21.94% ，较上年同期增加了0.21个百分点。
若扣除流量获取成本，谷歌的广告收入或为276.28亿美元，同比仍有24.64%的增幅；若扣除流量获取成本但加上YouTude广告和网络会员收入，其广告收入或为426.71亿美元，同比增长22.01% 。可见收入增长并不弱。
微软截至2022年3月末的季度搜索和新闻广告收入（扣除流量成本）增幅则为23%（或按固定汇率计算增长25%），或与谷歌相若。
云计算业务方面，调研机构Statista的数据显示， 2021年第4季亚马逊仍是最大的云基建服务供应商，而微软的Azure云服务和谷歌云泽分别排名第二和第三，见下图。

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截至2022年3月末的第3财季，微软的智能云业务收入同比增长26.02% ，至190.51亿美元，分部经营溢利则按年增长28.89% ，至82.81亿美元，经营利润率达到了43.47% ，同比提升0.97个百分点，看起来收入规模比亚马逊过往的季度收入还高。
这是因为微软的智能云业务包括服务器业务和云计算Azure收入，而服务器业务的占比或较高。
回顾期内，微软的服务器产品和云服务收入同比增长29%（若按固定汇率计算则增长32%），而与亚马逊及谷歌云业务能直接比较的Azure和其他云服务收入则按年增长46%（或按固定汇率计算增长49%），超出了预期，主要受到消费类服务持续强势带动。
2022年第1季，谷歌云业务收入同比增长43.83% ，至58.21亿美元。从增幅来看，略微低于微软的Azure 。
从盈利能力来看，谷歌云仍在朝着扭亏之路前进，第1季的经营亏损率为15.99% ，较去年同期的24.07%和上一季的16.06%有所改善。但由于收入增幅逊色于微软，似乎大家对它超越预期的期望也有所下降。