中国联通|日赚3.87亿！三大运营商财报中的小秘密( 二 ) 中国移动|中国电信|运营商|日

在整个2021年度，中国移动云收入达242亿元，同比增长114%；中国电信天翼云收入达279亿元，同比增长102%，云业务均保持高速增长。从此亦可看出，云业务等数字化业务正在成为运营商营收的重要增长极。

文章图片

此外，一季报显示，产业互联网方面三大运营商营收合计725亿元，同比增长34.35%，占服务收入比重为18.8%，较2021年提升3.9个百分点。
其中，中国移动DICT业务收入达237亿元，同比增长50.9%，占服务收入比重为12.2%，较2021年提升3.9个百分点；
中国电信产业数字化业务收入达294亿元，同比增长23.2%，占服务收入比重为26.7%，较2021年提升2.1个百分点；
中国联通产业互联网收入达194亿元，同比增长34.8%，占服务收入比重为23.9%，较2021年提升5.4个百分点，其中联通云营收同比高增114%至91.2亿元。
上述数据亦显示，在云业务等业务的引领之下，运营商的产业互联网营收延续了此前快速增长的势头。
5G套餐用户数合计超8亿背后
根据三大运营商披露的最新运营数据，截至2022年3月底，三大运营商5G套餐用户合计达8.5亿户，其中中国移动/中国电信/中国联通5G用户分别为4.7/2.1/1.7亿户。
渗透率方面，截至2022年3月底，中国移动/中国电信5G渗透率分别为48.3%/55.5% 。
根据工信部发布的《1Q22通信业经济运行情况》，同时，截至3月末，我国移动电话基站总数达1004万个，比上年末净增8.1万个。
其中，5G基站总数达155.9万个，占移动基站总数的15.5%，占比较上年末提高1.2个百分点。其中1Q22新建5G基站13.4万个，同比增长179.2% 。

文章图片

从资本开支的角度来看，中国电信预计2022年资本开支为930亿元，其中5G网络投资占比5G网络投资占比36.6%，达到340亿元，同比下降10.5%，其高管表示5G投资规模与近几年相比稳中有降，占收入比重持续降低，降低资本开支有助于节省开支，提升业绩。
中国联通并未公布资本开支预期，但是它与中国电信共建共享5G网络，中国电信降低了5G网络投资，联通同降应在预料之内。
中国移动方面，预计2022年资本开支1852亿元，其中5G相关资本开支约1100亿元，同比下降3.5%，其高管表示资本开支会呈现逐步下降的趋势，预期三年后资本开支占营收的比重会降低到20%以内。
前文数据显示，5G相关的业务数据仍处于高速增长状态，缩减开支与业务的发展呈相反态势。
正因如此，有市场观点认为，运营商后续建成的5G基站大概率增速会逐步减少，直至出现负增长；同时，由于上年度营收增长主力来自产业互联网及云业务，因此5G相关业务大概率对于营收增速的贡献不高。
【中国联通|日赚3.87亿！三大运营商财报中的小秘密】但在另一方面，5G业务的运营成本却并不低。有数据显示，5G基站的投资成本是4G基站的2.4倍，5G基站的电费几乎是4G基站的3倍，高昂的电费成本，与之不成比例的营收增速，或是导致运营商减少投资的原因。

文章图片