全球7亿付费订阅用户待挖掘,Netflix增长还未到天花板?
摘要:
·Netflix(NFLX)面临来自竞争对手的激烈竞争 , 其市场份额从2020年第一季度的51.4%下降到2021年第四季度的43.6% 。
·该公司拥有超过2.22亿付费用户 , 但7.5亿的庞大TAM意味着未来还有很多增长空间 。
·Netflix用户增长放缓 , 股价现已从2021年11月的高点暴跌47% 。
·Netflix本质上被低估了 , 但仍有大量市场需要渗透 。
Netflix,Inc.(纳斯达克股票代码:NFLX)的股价已从2021年11月的高点下跌了47% , 令人瞠目结舌 。 该公司在流媒体大战中面临着激烈的战斗 , 这导致其市场份额被吃掉 , 从2020年第一季度的51.4%增加到2021年第四季度的43.6% 。
尽管如此 , 该公司仍然是市场领导者 , 拥有业内最低的客户流失率、最高管理层、不断提高的利润率和巨大的增长空间 。 这只股票值得入手吗?让我们更详细地了解业务绩效、市场机会、财务和估值 。
市场机会
截至2021年 , 全球宽带互联网用户数为7.8亿 , 不包括中国 。 此外 , 截至2021年 , 中国以外的付费电视订阅量约为6.5至7亿 。
Netflix在全球拥有惊人的2.22亿付费订阅用户 , 但地址市场的总订阅人数为7亿 。 因此 , 该公司的市场渗透率为31.7% , 或者换句话说 , 大约70%的市场还有待争夺 。
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流媒体提供商订阅(数字内容)
到2026年 , 流媒体市场规模预计将以18.3%的复合年增长率继续增长 。 而付费电视订阅量在2014年为1亿 , 预计到2026年将下降40% , 至仅6000万 。 Netflix有望从中受益流媒体市场的同步增长和付费电视的下降 。
经营业绩
Netflix正面临来自竞争对手的激烈竞争 , 其市场份额从2020年第一季度的51.4%下降到2021年第四季度的43.6% 。 虽然该公司的竞争对手如AppleTV、HBOMax和Disney+的市场份额已从13.5%增长到21.4% 。
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内容市场份额(鹦鹉分析)
Netflix的用户增长也放缓 , 2021年第四季度报告的用户净增长828万 , 这主要是由美国以外的市场推动的 。 然而 , 这低于该公司此前预期的850万付费用户 , 甚至低于分析师预期的830万 。
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Netflix订户增长(彭博数据)
对原创内容的需求是新用户增长的关键指标 。 事实证明 , 与2021年的前几个季度相比 , SquidGame和LaCasaDePapel等原创节目在非英语观众中非常受欢迎 , 因此有助于减缓公司的订户流失 。
Netflix在Q42021年底推出了广受欢迎的TheWitcher和CobraKai , 因此这应该会提振对Q12022的需求 。 StrangerThings的新剧集也将在2022年推出 , 这应该有助于满足需求 。
Netflix目前正在发布150到200集的原创内容 , 超过了Disney+、Hulu、HBOMax和PrimeVideo等竞争对手 。 这为Netflix提供了种类繁多的内容 , 吸引了所有人 , 并使该公司成为流媒体行业的“锚” , 而其他服务则被视为“附加组件” 。
定价权
Netflix提供成本最低的高价值娱乐形式之一 , 其服务仍比美国的平均付费电视套餐便宜80% , 每个参与小时的成本为30美分 。 现在虽然“流媒体大战”是一个常用词 , 但这真的是一场战争吗?
根据ParksAssociates的数据 , 截至2020年 , 拥有宽带的美国家庭中有61%订阅了2种以上的流媒体服务 , 高于前一年的48% 。 鉴于付费电视的平均订阅费用为80美元 , 这完全有道理 , 可以转移到多个流媒体提供商 , 而且仍然更便宜!
Netflix也展现了自己在行业中的“定价权” , 最近也涨价了 , 但还是有成本效益的 。
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