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兵乓响产品分类销量及收益明细
值得一提的是 ， 乒乓响的大部分客户为幼儿园、教育机构及校餐承包商 ， 他们大多有稳定的食品需求 ， 信誉良好 。 2019-2021年 ， 该类客户分别占总收益的约83.2%、59.4%及63.4% 。 优质的业务伙伴 ， 为兵乓响带来稳定的利润 。 2019年至2021年 ， 兵乓响实现净利润分别为2269万元、2729万元以及3661万元 。

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兵乓响客户分类的销量收益明细
03“躺赚”背后的隐忧
作为一个食堂食品供应链综合服务商 ， 兵乓响背靠上海市幼儿园及教育机构客户 ， 始终走在“稳定赚钱”的路上 。 然而 ， 稳定“躺赚”背后 ， 也有诸多不安因素：
大客户依赖过高 ， 营收单一
2019年-2021年 ， 乒乓响来自前5大客户的收益分别占总收益的约13.3%、25.4%及35.4% 。 其中 ， 最大客户占同期总收益的比重从4%上升到18.2% 。 乒乓响对于大客户的依赖程度不断提高 。
在兵乓响的营收构成中 ， 动物性食品和植物性食品销售一直是其中的大头 ， 合计占比从2019年的71.5%攀升至2021年的77.5% 。 这意味着 ， 乒乓响从未摆脱“二道贩子”的赚钱模式 ， 往往不惜降低利润赢取客户 ， 天花板依稀可见 。

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乒乓响产品分类的毛利及毛利率
毛利率波动较大
上游原材料成本的价格波动 ， 很容易传导到中游的供应链服务提供商 ， 从而导致乒乓响的毛利率波动幅度较大 。 2019年-2021年 ， 动物性食品的毛利率分别为22.3%、36.7%和39.7% ， 植物性食品的毛利率分别为44.4%、50.1%和33% 。 毛利率波动幅度大 ， 影响到乒乓响的盈利 。
账期过长

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